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赵丹阳再次语出惊人:上综指将跌到2000点!

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

当大盘剧荡震荡、救市之声四起时,许多人可能都想到那位在年初语出惊人、毅然清盘的私募基金经理赵丹阳。在当时不被理解,甚至遭到嘲讽,但?#24189;?#21021;至今的市场发展却让人对他坚执己见的决心和毅力而感到折服。

投资的角度看,赵丹阳并不是最成功的。尽管他避开?#31169;?#24180;以来的大跌,但他在3000点上方过早地清仓,等于是?#35753;?#25379;着也没亏着。2007年,赵丹阳的基金获得49%的收益率,只及大盘涨幅的一半。但如果将在此前五年中的?#23548;?#20570;个回顾,500%以上的收益率是?#23545;?#36305;赢大盘的。设若中国A股真的从?#31169;?#20837;漫漫熊市,那么赵丹阳可能是能够全身而退的少数一群人之一。人们对他的评判?#19981;?#22312;更长的时间检验中获得更公正的结果。

赵丹阳当时看空市场,主要?#20174;?#20182;对中国经济通涨趋势?#37027;?#28872;忧虑。去年年中,他拜访过许多企业,从生猪饲养、港口到制造商,得到的信息是多数生产商对未来价格继续上涨的预期非常强烈。结合国际的形势,大量的粮食被用于能源生产,国际农产品价格水涨船高,赵丹阳认定,从央行行长周小川当时的言论判断,央行会果断地连续加息。因此,累积?#21496;?#22823;获利的A股市风险正在加大,黄金应是避险的港湾。

基于此判断,赵丹阳2007年下半年几乎空仓,在市场最狂热的时期屡?#30424;?#31354;。但央行的从紧态度并不坚决。现在回过头来看,央行应该从去年上半年就开始坚决加息,犹豫让央行错失了控制通胀的最佳时机。至去年年底,赵丹阳决定清盘旗下信托基金。

赵丹阳的理由是,A股市场中已经找不到既符合投资标?#21152;志?#26377;足够安全边际的股票。这样的看法见仁见智。另一著名私募基金经理李驰在5000点左右退出市场,但当市场到4000点时他又重新建仓部署。每个基金经理对投资标的的估值看法不一,这是很正常的。关键在于,基金经理是否能以投资人的利益为重,坚守自己的价值判断。至于这种判断是否?#26082;罰?#22312;较长?#27426;?#26102;间里,投资人自然会用脚投票。

中国的A股市场始终都摆脱不了政策市的阴影。在市场狂热时,政策会出台打?#20272;?#21364;;在市场低迷时,所有人都在翘首期盼政策救市。我们常常可以看到许多在一周前对市场极度看多的基金经理?#22836;?#26512;师,在一周后却话锋逆转,对市场极度悲观。显然,部分公募基金并不是以上市公司基本面作为投资的准则,更多的是相互观望,或是集体看多,或是集体看空,在仓惶出逃时不惜血本地砸盘出货,造成了市场的极大波动性。公募基金并没有成为市场中的“好孩子?#20445;?#29978;至可能成为动摇市场信心的始作俑者。

在这种时候,投资者无疑会更加相信像赵丹阳这样的投资者。在投资张裕时,他亲自去张裕酒厂门口看运货卡车是否车水马龙;在投资?#31918;?#36895;时,他派人在?#27426;?#26102;间内每天在高速公路边数来往车量的数目;在投资盐田港时,他到堆场上数集装箱的层数。这是许多香港分析师必做的功课,因为,单纯依据上市公司和宏观部门的数据,?#31169;?#21040;的可能只是表象。赵丹阳投资的企业不多,但每投资一家企业,他都会做足功课。而正是依据这些亲身的调查,他才?#39029;?#26399;地持有一些自己认定为优质的股票,也才有魄力在市场?#37096;?#26102;保持一份可贵的冷静,孤独离场。

在市场狂热时,多数人会质疑甚至嘲讽那些过早离场的冷静者?#27426;?#21040;了市场暴跌时,大?#20063;?#20250;想起像赵丹阳这样坚守自己信念的投资人。资本市场大浪淘?#24120;?#30701;期内的出色?#23548;?#21487;能是容易的,但长期地活下来才是最不易的。“基金的优势首先不体现在?#27426;?#26102;间、某只股票赚钱的多少,而是体现在?#20013;?#25511;?#21697;?#38505;的能力上。风险的量化程度是衡量基金经理专业化程度的标志。在投资界,‘活下来’永远是第一位的。”此时,赵丹阳年初的这?#20301;?#21457;人深醒。

赵丹阳对市场仍然看空,认为市场会最终回到2000点左右的水平。现在,他最大忧虑是不断飞涨的原油价格。

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