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债券下调评级基金公司被迫斩仓换债

标签 基金公司 
2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

债券下调评级殃及基金公司“调仓换债”。近期,一批债券被下调信用等级至AA-,买入这些债券的基金公司,要么因公募持有过不了内?#31185;?#32423;,要么因为年金等私募类业务拿了过不了合同要求,不得?#25442;?#27882;甩卖。

“一般债券本身的信用达不到AA级,就很难进入基金公司的投资范围,因为基金公司有严格的内部流程和评价体系,不达标不能进入公募组合,对私募业务来说,客户一般会在合同里对债券信用级别有所?#32423;ā!?#19968;家大型基金公司的固定收益人士说,特别是年金业务,客户大多是国有企业,对风险比?#29616;?#35270;,很多合同中都有不能拿AA级以下债券的条款。

公开信息显示,6月底以来,评级机构鹏元出具跟踪信用评级报告称,维持11华仪债的AA信用等级,下调公司主体长期信用等级为AA-。而12中富01和11苏中能则被中诚信“双下调”了公司主体信用和债项信用,都从AA下调为AA-。

出于风控的需要,基金公司很难再持有这些“下调债”。上海一家基金公司固定收益人士说,公司要求尽快调整?#28304;?#21040;合规要求,“交易所市场量比较小,要短时间处理完这些债,价格下跌肯定会非常明显,不过,收益的吸引至少保证这些债都能卖得出去,不存在想卖都卖不掉的尴尬。”

基金公司的斩仓也使得这些评级下调的品种持续承压,下跌明显。Wind数据显示,12中富之前价格一直很稳定在100元附近,从7月1日开始价格持续下跌,最低价格仅为90.8元。11苏中能在5月初的时候最高价格为103.6元,7月1日到7月5日下跌剧烈,最低95.5元。11华谊债4月15日时曾到最高价105.35元,7月以来持续下跌,?#29616;?#20116;最低探至99.21元。

“其实,尽管评级下调,但我认为并不影响这些债的到期兑付,并且相对于城投债来说,这些债的?#23454;?#26356;好,所以完全因为合规的需要就甩卖,对卖出方损害很大。”有基金公司固定收益人士说,有些债下调评级的原因是因为增信措施不到位,没有按要求每年按时将款项打到专门账户上,考虑到目前的资金成本高企,企业不想闲置资金而希望一次性支付也情有可原。“如果能说服公司重新评估或者客户修改合同条款,我们仍?#25442;?#25345;有”。

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