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上市公司参股财富诱人基金公司IPO遐想萌生

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

随着资本市场股指的日渐水涨船高,基金公司的财富神话正在以惊人的速度向前推进,受惠于此,参股基金公司的上市公司正在因此发迹。最新的统计数据显示,截至2007年第三季度末,基金公司管理资产规模已经超过3万亿元,巨大的管理规模给基金公司带来了高额的管理费收入。同时25家上市公司参股基金公司也连带获得了不菲的投资收益,增厚了?#23548;ā?#23545;此,天相投资分析师王广国向记者表示,目前投资基金公司的收益还只是冰山的一角,一旦未来基金公司获准上市,则其投资收益有望比肩上市公司参股券商的财富神话。

受益匪浅的“参股”

王广国表示,上市公司参股基金公司?#35805;?#37117;是在基金公司发起设立时进入的,每股1元钱的投资对上市公司而言是笔划算的买卖,而上市公司参股的目的不外乎两种:一种是作为战略投资者进入长期持有,每年?#25512;?#20182;投资者一样享受分红?#27426;?#21478;一种则是如同财务投资者一样进场搏取相对短期的收益而已。

某上市公司董秘表示,上市公司参股基金管理公司,并不意味公司要进入不熟悉的金融行业,但公司预测基金管理公司将有较好的成长前景,参股基金管理公司只是作为一个投资项目进行投资。

国泰君安证券吴天宇表示,对于基金公司的股权定价问题,应该根据基金公司的管理规模、旗下产品线的丰富程度等指标综合考虑,给股权来制定价格

而据?#30340;?#20154;士介绍,目前设立的基金管理公司注册资本基本都是1亿元,比起设立银行、证券公司多达几十亿上百亿的注册资本?#27492;担?#38376;槛低得多。

身处牛市的大背景下,上市公司的任何风吹草动都会被灵敏的投资者所捕捉,留下股价炒作的理由与空间。

天相的投资报告指出,在25家参股基金公司的上市公司中,中信证券、东北证券、海通证券、烽火通信、电广传媒、吉林森工等上市公司受益幅度最大。

以中信证券为例,按照国际通行的价格与管理资产规模比率测算,选取该比率值等于3.85,静态推算所带来的收益值,中信证券在收购华夏证券后,控股基金公司对每股收益贡献较高,2.01元比第二季度的每股收益1.41元高出76%,而中信证券三季度?#28909;?#24180;同期预增750%以上,其旗下基金公司对中信证券收益贡献功不可没,与此同时,中信证券的股价在二级市场上也轻松地迈过了百元大关。

尽管去年市场势头如此火热,基金公司盈利模式明显趋于多元化。根据Wind资讯的统计,全年依然有12家基金管理公司报亏,其中招商基金公司亏损6891万元,中邮创业基金公司亏损3639万元,益民基金亏损1879万元。另外,还有3家新基金公司亏损在2000万~1000万元之间。

银河证券某分析人士推算,基金公司一年的经营成本?#22025;?000万元。粗略估算,按股票基金1.5%和货币基金0.33%管理费提取率,一家基金公司如果达不到20亿至25亿元的股票基金或80亿至90亿元的货币基金规模,就可能出现亏损。

天相的分析报告中也指出,参股基金公司的上市公司在分享牛市盛宴的同时,也会承担?#27426;?#19981;确定的风险,当基金管理规模膨胀或者出现萎缩的时候,价格与管理资产规模比率也将出现较大变化,从而对于基金公司股权价值产生较大影响,收益面临很大不确定性。

IPO遐想

有识之士表示,上市公司投资基金公司股权作为一种盈利的途径,其未来发展又将何去?#26410;幽兀?/p>

联合证券任瞳向记者表示,作为一项非主营投资业务,投资基金公司的股权收益常常被分析师所忽略,比起时下所爆炒的上市公司参股券商概念,这块收益似乎有些微不足道。

他表示,关键的问题在于基金公司无法实现IPO,因此这部分的股权投资只有通过私下协议转让或者公开竞买的方式,盈利预期自然无法和券商股成功上市套现相提并论,一旦市场转弱,基金公司?#23548;?#22823;幅度缩水,管理费水平下?#25285;?#21017;上市公司的投资价值归零甚至出?#25351;?#20540;的可能性逐步加大。

对此,一位不愿意透露姓名的人士向记者表示,基金公司上市需要花费很大的时间成本和金钱成本,基金管理公司上市最重要的是平衡股东?#32479;?#26377;人的利益,因为基金都是契约型的,基金管理?#21496;?#31455;是促使股东利益最大化还是基金持有人利益的最大化,两者往往会有冲突。

来源:21世纪经济报道

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