欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

上市公司敏感信息公布前股价异动情况分析

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

在我国证券市场上,敏感信息泄露导致股价异动、引发内幕交易行为一直是证券监管部门关注的重点。自《国务院办公厅转发证监会等部门关于依法打击?#22836;?#25511;资本市场内幕交易意见的通知》(国办发【2010】55号)发布以来,证监会会同其他部委相继颁布了多个文件,并采取措施防范打击内幕交易行为。为深入研究重大?#24405;?#30340;敏感信息公布前股价异动比例是否下?#30331;?#21183;、相关措施是否取得成效,本文尝试进行探讨敏感信息公布前股价异动情况,进而完善上市公司信息披露体系、防止内幕交易和证券欺诈行为、保护?#34892;?#25237;资者的利益、促进证券市场稳定健康发展。

一、股价异动总体情况分析

本文选择2009年至2011年5月31日期间上市公司发生并购重组、股权激励、再融资与高送转等四大类?#24405;?#30340;A股作为统计样本。(见表1)

从?#24405;?#31867;别看,并购重组?#24405;?#21344;绝大部分,并购重组?#24405;?#25968;占全部?#24405;?#25968;的比例为42.43%;再融资和高送转?#24405;?#30456;差不大,分别占比为25.62%和23.50%;股权激励?#24405;?#36739;低,占比为8.44%。从股价异动?#24405;?#21344;全部?#24405;?#30340;比例看,异动比为30.74%,处于较高水平,其中并购重组异动?#24405;?#21344;比为33.56%,高送转异动?#24405;?#21344;比为28.16%,再融资异动?#24405;?#21344;比为31.17%,股权激励异动?#24405;?#21344;比为22.39%。(见表2)

1.上市公司知情交易密度总体呈现下?#30331;?#21183;

图1显示了历年A股市场股票重大?#24405;?#30693;情密度的变化情况,从2009年的32.74%降至2011年的26.81%,整体呈现下?#30331;?#21183;,但2012年又有所上升,达到32%。其原因在于,2012年数据样本与2009年-2011年统计口径不一致,受上半年存在年报业绩预告和年报披露等重大?#24405;?#24433;响,股价可能也会发生异动,从而造成2012年上半年知情密度偏高。

2.相关?#24405;?#30340;股价异动比例变化不一

期间,四类?#24405;?#30340;知情交易密度变化趋势差距较大。

(1)并购重组?#24405;?#24322;动比例呈现逐年下降态势。期间全部并购重组?#24405;?#30340;知情交易密度为33.56%。其中,2009年并购重组的比例为35.28%,2010-2011年变动不大,此后下降为2012年的31.31%。

(2)再融资?#24405;?#30340;知情交易密度呈现上升趋势。再融资的知情交易密度从2009年的26.53%升至2010和2011年的30%左右,2012年则突增为42.45%。

(3)高送转知情交易密度随着市场行情出现较大波动。2009-2012年上半年高送转?#24405;?#30340;知情交易密度为28.16%,2009年至2012年知情交易密度分别为32.58%、35.07%、23.22%和28.14%。

(4)股权激励的知情交易密度处于较低水平。2009年为19.05%,2010年为30.43%,2011年和2012年处于20%左?#19994;?#27700;平。

3.不同板块知情密度差异明显

按板块来分,沪市知情交易密度普遍高于深市。在样本选择期间,沪市的知情交易密度分别为36%、35%、34%和44%,相对应深市知情交易密度则为23.50%、24.50%、18.80%和21.10%。

从全部?#24405;?#24635;体看,沪市主板(37%)远高于其他板块,深市主板为25%,?#34892;?#26495;和创业板的知情交易密度水平一致,均为20%。

从变化趋势看(见图2),沪主板和深主板基本相同,剔除2012年可能存在的年报行情影响因素外,均呈现下?#30331;?#21183;。?#34892;?#26495;和创业板知情交易密度相对较低,两者波动幅度比较大。主板高于?#34892;?#26495;和创业板的主要原因(见表3)在于并购重组和股权激励?#24405;?#30340;知情交易密度较高。其中,沪深两个主板的知情交易密度分别为38%和25%,高于?#34892;?#26495;和创业板的相应水平(均为20%)。高送转和再融资?#24405;?#20013;,不同板块知情交易密度差异较小。

4.知情交易密度特征类型明显

知情密度呈现较为明显的类型特征。小规模股票和ST股票的知情交易密度较高,指数成份股的知情交易密度较低。从2012年上半年的ST股票和指数成份股异动?#24405;?#26469;看,ST股票的知情交易密度高于非ST股票,深证100成份股则低于非深证100成分股,上证180成分股则低于非上证180成分股。从股票市值规模来看,市值规模较小的股票知情交易密度相对较高,而市值规模在50-100亿元中间区域的股票知情交易密度最低,为12.50%。

知情交易密度和股价没有呈现出明显相关性,高中低价股票知情交易密度差异不大,其中股价在30-50元中间区域的股票知情交易密度最低,为16.98%。

>

推荐阅读

上市公司如何在?#24405;?#22369;交易所上...

现在很多的中国上市都会选择国外的交易所选择上市,这样就可以通过在国外上市来进行国...

上市公司于债券公司优势会用到...

很多的交易者都是属于上市的公司或者是一些证券公司,他们的一些措施会使得他们能够赚...

上市公司的关联法人范围

具有下列条件之一的法人或其他组织,就是关联法人:1、间接或直接对上市公司进行控制...

反向?#23637;?#19978;市怎么样

我国的股票市场经过这二十多年的发展,已经日渐成熟,各种机制也日益完善,同时也涌现...

对于公司进行上市规划的简单的...

对于上市公司,大家肯定听到的多,那么对于‘上市’的认识是否是清晰的呢?每个公司都...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
Copyright ? 2015 你我贷(www.90041406.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款?#26174;?
关注你我贷官方微信
北京快乐8开奖彩票控
广东体育彩票11选5 双色球怎么中大奖的 2元彩票网走势图带连线 境外高频彩种 28张梭哈概率 六合之都 3d开奖走势图带坐标连线 中福在线开乐彩是什么游戏 免费新时时彩软件 河南十一选五基本走势图文库 贵州快三实时开奖 特码网站高手解 北京时时彩赛车是什么意思 三d彩经网走势 福利彩票福建时时彩走势图