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华鑫信托揽12家上市公司股权融资高比例质押风险剑悬

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

本报记者韩迅上海报道

股权质押融资已经逐渐成为趋势,但是低迷的A股市场却让这?#27604;?#30340;背后暗藏风险

近日,永泰能源(,股吧)(.SH)发布公告,控股股东永泰投资控股有限公司(下称永泰控股)将所持有的本公司股份.871万股,占本公司总股本的6.98%,质押给兴业国际信托有限公司,质押登记日为2013年3月20日。

永泰控股总共持有永泰能源.6172万股,目前质押比例98.78%,一旦永泰能源出现股价连续下跌,永泰控股将很难提供后续的?#20849;?a href='http://www.90041406.com/gupiaozhishi/' class='keyword' data-id='key5' target='_blank'>股票,风险必然转嫁给信托公司,从而直接影响持有此类信托计划的投资者。

“赌上家底”的质押

一般来说,上市公司股权质押都有质押率和警戒线。

记者得到的一份永泰能源质押给华鑫国际信托有限公司(下称华鑫信托)的信托计划,其中1050万股的质押金额为5000万元。

永泰能源目前已经停牌,其2月18日收盘价格为12.14元/股,1050万股的质押股票总价格折合为万元,折合质押率为39.22%。

一位信托经理告诉记者,中小板公司目前的质押率基本上在三四折左右,“永泰能源的这个质押率属于正常的,对于创业板,我们公司基本不碰。如果是主板蓝筹股,质押率会相对提高到五折左右。”

为控制因股票价格波动带来的风险,对于股票质押业务设立警戒线和?#20849;?#32447;,华鑫信托给永泰能源设立的警戒线是“不得低于股票质押融资本息和的140%?#20445;?#32780;?#20849;?#32447;是“不得低于股票质押融资本息和的130%。”

为了进一步控制风险,华鑫信托?#32929;?#31435;了连带责任担保,永泰控股的?#23548;?#25511;制人王广西为此次质押的偿付义务提供个人连带责任保证担保。

“这是必须的,毕竟永泰控股质押了几乎所有的股票,如果此次增发不能得到市场认可,复牌后股票有可能出现连续下跌的状况,永泰控股就很难继续拿出股票进行?#20849;幀!?#19978;述信托经理告诉记者,由于质押率较低,这种风险目前来看还是可控的。

?#23548;?#19978;,类似“赌上家底”的这种质押状况,并非永泰能源一家。

3月27日,桑德环境(,股吧)(.SZ)发布公告,其控股股东桑?#24405;?#22242;将其所持2040万股质押给兴?#21040;?#34701;租赁有限责任公司,另将其所持500万股质押给南京银行(,股吧)?#26412;┓中小?#25130;至2013年3月27日,桑?#24405;?#22242;所持桑德环境的股权质押总股数为.96万股,占公司总股本的37.80%。

要知道,桑?#24405;?#22242;总计持有.34万股桑德环?#24120;?#27492;次质押完后,等于质押了其持股总数的84.03%。

中南建设(,股吧)的控股股东中南城市建设投资有限公司(下称中南城市投资)累计质押了.5561万股,占公司总股份的62.88%,占中南城市投资所持公司股份的86.57%。

“这种质押目前的确很多,一是为了提前套现,二就是控股股东的确缺钱。”上述信托经理告诉记者,永泰能源近年来?#27426;?#36890;过增发、债券、信托等各类融资方?#21073;?#29992;于旗下煤?#31185;?#19994;的工程建设以及参与山西煤炭资源整合,“即使是此次准备实施的增发,永泰控股亦需要提供不少的流动资金,因此质押股权来参与增发是融资的策略。”

热?#28304;?#36947;的华鑫信托

2007年,上市公司股东质押股份的承接方几乎都是银行,信托公司仅仅是从2010年开始逐渐发力,并在2012年首次超越银行,成为承接股权质押融资的最大“接单者”。

同花顺(,股吧)iFinD数据显示,截至3月27日,沪深两市今年以来?#24067;?68家上市公司进行了股权质押,次数达到383次,信托公司承接了其中的绝大部分。

在信托公司中,华鑫信托成为今年以来承接股权质押融资的“大腕”。

除去上述的永泰能源以外,华鑫信托还承接了11家上市公司的股权质押,包括一些创业板公司。

其中,尔康制药(,股吧)今年1月8日的公告显示,公司股东湖南帅佳投资将其直接持有的3050.67万股质押给了华鑫信托。要知道,帅佳投资仅持有尔康制药3050.67万股,等于质押了其持股总额的100%。

上海一位基金经理告诉记者,尔康制药截至目前股价已经跌破了今年初的开盘价,“3月19日还一度跌破18元,未来走势将直接决定帅佳投资是否要进行?#20849;?#30340;可能性。”

在上述信托经理看来,华鑫信托这两年做股权质押业务是很猛的,一般信托公司是不愿意碰创业板股票的,“虽然现在信托产品很多,但是?#23548;?#19978;绝大部分产品都是融资类的,且股权质押融资偏多。虽然目?#21543;?#27809;有失败案例爆出,但是兑付风险存在已久,尤其是100%质押的,一旦股票下跌,要么股东方主动提前结束信托计划,要么信托公司强行平仓。最害怕搞到最后,信托公司无法获得上市公司股东的兑付,那就只能成为上市公司新股东了,这就麻烦了。”

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