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在诸多业绩下滑的创业板上市公司中

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

创业板的高成长性正在受到诸多挑战,曾经希望分享创业板“高成长红利”的机构投资者也受困其中。

数据显示,截至2012年4月30日,深交所创业板311家公司披露了2011年年报,89家公司业绩同比下滑,占比近三成,其中不乏上市不足一年者。值得注意的是,创业板在去年首次出?#33267;?#20111;损公司,即上市仅两年的当升科技(.SZ).

更糟糕的是,创业板公司业绩下滑在今年一季度又有扩大趋势。今年一季度,93家创业板公司出现业绩下滑,较年报有所扩大。一季度,创业板公司有多达15家亏损,亏损比例占创业板总数近5%。

对于公募、私募等诸多机构投资者来说,创业板中高?#24405;?#26415;企业未必就是高成长企业,一旦选择错误,带来的必将是亏损。

金鹰基金“冒死”买当升科技?

自创业板开板后,2009年和2010年并没有出现亏损企业,但是当升科技修正年报的出炉,引起整个A股市场的恐慌。

4月25日,当升科技披露了2011年年报,公司去年实现营业总收入.39万元,同比下滑21.02%;实现净利润-73.9万元,同比下滑102.13%。

对于业绩的下滑,当升科技的解释是:一方面,欧债危机导致国际经?#27809;?#22659;恶化,国际原材料市场价格一路走低,公司外销价格出现较大幅度的下降;人民币升值也增加了公司的汇兑损失。另一方面,公司所处行业市场格局面临较大的调整,原有的主营业务产?#20998;?#35201;应用于传统手机、笔记本电脑市场,但由于受到苹果等新型智能手机、平板电脑的冲击而出现大幅萎缩,导致公司客户订单受到较大影响。

同时,当升科技的产品毛利率继续出现下滑。全年整体产能利用率较低,固定资产折旧同比增加较多;由于人员规模的扩大以及高端人才的引进,管理咨询费用的增加,管理费用同比出现?#27426;?#24133;度的增长,这些都成为导致当升科技全年亏损的原因。

东海证券研究员徐缨表示,现在探?#20540;?#21319;科技在2012年将继续亏损还是会扭亏为盈并无太多意义。“公司目前的管理层态度很诚恳,改变公司现状的决心也很大,但面临的发展的不确定性并不会因为态度诚?#19968;?#20915;心很大而出现丝毫的减少。”

果然,当升科技的2012年一季报的亏损继续加大,其营业总收入为万元,同比下滑13.46%;净利润为-302.95万元,同比下滑172.96%。

就是这样一家亏损的创业板公司居然依旧吸引了机构投资者的介入,当升科技今年一季报显示,金鹰主题基金买入了71.93万股,中信建投证券客户信用交易担保证券账户买入了81.02万股。

金鹰主题基金经理彭培祥在2011年年报中表示“未来将重视业绩稳定类、高分红潜力类及低负债率类公司股票的配置?#20445;?#20294;是事实上当升科技并不是业绩稳定的公司,其目前尚不知能否扭亏为盈。

这样的“成绩单”导致当升科技今年一季度下跌11.76%,二季度以来跌幅超过6%。截至5月4日,当升科技报收8.71元,股价维持在上市以来的最低价附近,金鹰主题优势基金出现浮亏成为现实。

上市当年即“变?#22330;?/p>

在诸多业绩下滑的创业板上市公司中,2011年首发上市当年业绩就出现下滑的公司达到29家,其中去年6月22日上市的金城医药成为年度“变脸王”。

4月19日,金城医药发布2011年年报,其去年实现营业总收入.05万元,同比增长3.82%;实现净利润5599.11万元,同比下滑46.48%。

?#31185;?#21407;因,金城医药的解释是,一是《抗菌药物临床应用管理办法》对下游?#32929;?#32032;终端制剂企业产生较大影响,导致市场需求出现疲软,主要产品销量和价格较上年同期均出现大幅下滑。二是受下游终端药品招标采购的影响,导致市场竞争加剧,出?#20540;?#20215;恶性竞争的局面,公司主要产品价格?#20013;?#36208;低,盈利水平出现下降。三是报告期内公司加大固定资产?#24230;搿?#20844;司上市费用以及?#25237;?#29992;工等因素造成期间费用增加,另外通货膨胀因素导致原材料和能源价格上涨,生产经营成本上升。

这不佳的业绩导致其股价从上市之初的20.37元一路下跌,截至5月4日已经跌至10.7元,跌幅近半,这也导致申购其股票的基金亏损。

华夏优势基金去年网下申购了60万股金城医药,每股发行价为18.6元。按照金城医药的公告显示,华夏优势增长在去年三季度解禁的时候仅减?#33267;?.67万股;但是随后金城医药在去年四季度下跌了26.9%、今年一季度下跌了15.35%。

眼看反弹无望,华夏优势增长在今年一季度割肉离场,即使按照金城医药今年一季度的最高价14.66元全部减持,华夏优势增长还是出?#33267;?#20111;损。

另外,业绩同比下滑超过40%的还有天喻信息、金力泰和金信诺.

天喻信息的2011年年报显示,持有其股票的基金包括华富竞争力、交银施罗德先进制造、华宝兴业先进成长和华夏红利基金,其中华夏红利是去年二季度买入的,华富竞争力和华宝兴业先进成长均是去年三季度买入的,只有交银施罗德先进制造基金是去年四季度买入的。

不?#19994;?#26159;,天喻信息今年一季度业绩出现亏损,实现净利润为-1113.06万元,同比下滑185.09%。

数据显示,天喻信息去年三季度上涨6.17%、四季度下跌29.73%,今年一季度下跌14.35%,二季度以来下跌了5.75%。

根据其一季报显示,华富竞争力、交银施罗德先进制造均在一季度减持,割肉离场或成必然。华夏红利去年二季度买入的成本当在30元左右,今年一季度减?#33267;?.95万股,尚有10.04万股在手。

天喻信息今年一季度末价格为20元,截至5月3日跌至18.85元,华夏红利基金浮亏已成为必然。虽然公司基本面不佳,但是当初仅持有16.51万股的华宝兴业先进成长在今年一季度?#28304;?#24133;加?#33267;?5.76万股至62.26万股,这是否是为了降低持仓成本就不得而知了。

金力泰的业绩在今年一季度也继续下滑,实现净利润1258.88万元,同比下滑39.04%;金信诺相对较好,今年一季度实现净利润1438.81万元,同比增长3.04%。但是由于业绩表现实在一般,除去私募基金介入以外,两家公司均无公募基金?#23616;浮?/p>

一季报创业板陷阱扩大化

让机构投资者更不能接受的是,创业板公司在今年一季度的业绩更加惨烈,不仅出?#33267;?3家公司业绩同比下滑,而且有15家出?#33267;?#20111;损,亏损比例占创业板总数近5%。记者注意到,亏损的创业板公司多数集中在光伏、信息技术等行业,这些行业因出口环境恶化景气度下滑。

数据显示,国联水产亏损最为?#29616;兀?#20170;年一季度实现营业总收入.79万元,同比增长37.67%;实现净利润-2952.88万元,同比下滑778.97%,而这距离其上市仅仅过去不足两年时间。

对于亏损,国联水产的解释是“上年原材料价格上涨较大,库存原料成本较高,?#25237;?#21147;成本居高不下,市场售价上年达到?#27426;?#28072;幅后开始滞涨,而库存原料淡季解冻复加工费用相对上升,使一季度毛利率水平大幅下降;另一方面,公司国内营销网络的全面开展,使营销人员工资、差旅、广告、商超进场等各项费用上升较快,?#21448;?#32599;非鱼加工厂建设项目临近投产,招工、培训成本等各项费用上升,收入与费用不配比,因此导致亏损上升。”

国联水产股价在去年四季度下跌了24.23%,今年一季度下跌了6.31%。根据国联水产的2011年年报显示,去年仅有广发内需基金在四季度买入了97.5万股,但是该基金在今年一季度减持殆尽。

另外,今年一季度亏损逾千万元的还有天龙光电、新大新材和天喻信息。

根据天龙光电一季报显示,大成优选持有680.20万股、大成创新成长持有265.11万股,基金景福()持有183.93万股、东吴进取持有132.76万股以及社保113组合持有119.99万股。

值得注意的是,大?#19978;?#22522;金在天龙光电2010年年报就开始陆续买入,截至2011年三季度基本上就保持持有至今年一季度末。从天龙光电上市的股价走势来看,其去年一季度股价尚在30元左右,截至今年5月3日已经跌至10.39元。即使是今年一季度末,其股价也仅仅为10.05元,大?#19978;?#19977;只基金或已出现账面浮亏。

新大新材也有多只基金光顾,其一季报显示,景顺长城资源垄断基金新买入201.42万股、华宝兴业多策略持有146.97万股、阳光私募上海尚雅投资持有114.71万股。新大新材今年一季度下跌19.52%,二季度以来下跌了7.5%,上述三家机构全部被套其中。

针对创业板公司业绩下滑的风险,深交所发文提醒投资者要理性认识创业板公司的成长规律,正确?#21019;?#20854;成长性问题。

对于公私?#25216;?#20307;陷身创业板变脸股的现状,基金业内投资人士认为,“对于机构投资者来说,尤其是公募基金,如何提高投?#24515;?#21147;,加强辨别能力,为投资者创造优良业绩才是最重要的,仅仅追求创业板”高?#24405;?#26415;“带来的交易性机会是绝对不行的。”

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