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利率优势明显上市公司扎堆发债

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

股市低迷、再融资道路艰难、银行贷款紧张,为了解决钱荒,今年以来众多上市公司纷纷踏上了发债之路。根据统计,截至11月8日,今年以来上市公司发行的公司债、中期票据和短期融资券共达到了5414亿元,呈现愈来愈密集之势。

融资额大幅增长

上市公司倚重发债获取发展所需资金,这已成为今年以来的新热点,融资总额较2011年有明显增长。统计显示,今年以来,上市公司共进行了155笔公司债融资,共融资1779亿元,较2011年的融资额1189亿元增长了近50%;发行了59笔中期票据,共融资544亿元,较2011年有所减少;还发行了244?#35782;?#26399;融资券,共融资3091亿元,融资额较2011年大幅增长65%。公司债、中期票据和短期融资的总融资额较2011年增长了30%。

不仅如此,截至11月8日,尚在董事会预案、股东大会通过、证监会批准等阶段,还未实施的发债计划上限已达到9025亿元。

公司债方面,今年发行规模最大的?#31508;?#20013;国石化(),6月1日发行的5年期公司债达130亿元,同日发行的10年期公司债为70亿元。规模在10亿元以上的公司债发行共有61笔,以武钢股份()、中国交建()、国电电力()等上市国企为主,以及中兴通讯()、比亚迪()等规模较大的公司。

仅国庆节后,从10月9日至11月8日就有47家公司抛出债务融资方案。金额最高的一笔是10月27日中国神华()董事会提出的500亿元中期票据发行方案;注册期限为5至8年,用于补充公司流动资金、归还贷款和经批准的项?#23458;?#36164;,同时中国神华还拟在境内银行间市场注册超短期融资券人民币200亿元,期限不超过270天,用于补充公司流动资金、归还贷款。南方航空()提出发行不超过100亿元短期融资券的预案,主要为降低汇率风险、优化债务结构和控制融资成本。广汽集团()也抛出一份公司债融资预案,将融资不超过60亿元。

节约财务费用

直接融资规模增长迅速,不仅上市公司发债融资额猛增,央行公布的企业债券融资额同样显示,债市在直接融资中的重要性愈来愈明显。央行公布的社会融资规模数据显示,9月企业债券净融资2278亿元,同比增加1758亿元;形?#19978;?#26126;对比的是,非金融企业境内股票融资158亿元,同比减少78亿元。9?#36335;?#20154;民币贷款增加6232亿元,而企业债券净融资额却达到2278亿,连续3个月维持在2000亿元以上的历史高位。

?#30340;?#20154;士分析,今年全年新增信贷规模约为8万亿元,银行自身受制于资本充足率等监管硬指标,放贷受到限制,尤其是中小企业贷款更加艰难,不得不利用发债解决中长期资金问题。去年以来,债市行情吸引了资金关注,企业债、公司债利率一般高于银行同期存款利率,认购踊跃。而对于资质较好、规模较大的上市公司,公司债利率通常低于银行贷款基准利率,发债成本较同期贷款通常能节约100至200个基点,可以大大节约利息开支,节约财务费用。

以今年已经实施的公司债为例,有24笔公司债利率低于5%(包括固定利率和累进利率类型),而经过两次?#36842;?#21518;,3-5年期银行贷款基准利率为6.40%。

以国电电力6月和7月发行的两笔5年期公司债为例。这两笔债规模?#30452;?#20026;30亿元和7亿元,均为固定利率,利率均为4.35%,与银行贷款相?#35753;?#24180;能节约大笔的利息开支。10月26日,通威股份()公开发行5亿元公司债券,期限5年,票面利率为5.98%;公司有权决定是否在本期债券存续期的第3年末上调后两年的票面利率,如果通威一直维持5.98%票面利率不变,与5年期银行贷款基准利率相比,每年能节约210万元利息费用,5年能够节约1050万元。

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