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上市央企财务费用占A股全部上市公司总和五成

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

央企可谓上市公司中银行借款的主力,在众多“金主”的眼里可谓举足轻重。282家上市央企财务费用的总值已经占了同期沪深两市全部A股全部上市公司总和的一半。

Wind数据统计显示,282家上市央企财务费用总值为734.36亿元,同比增长近七成,其均值为2.6亿元,也就是说,算术平均下来,每家央企上半年约有2.6亿元的财务费用在肩。而同期沪深两市全部A股上市公司财务费用总和为1404.38亿元,央企占据全部上市公司总和的半壁江山。同时,七成的财务费用增速也高于全部A股平均六成的增速。

但另一方面,央企在营收和净利润增长方面却给上市A股方阵拖了后腿。

Wind资讯统计显示,上述282家央企营业收入总和达到.4亿元,同比仅微增5.64%,而全部A股上市公司2012年中期的营业收入同比增长了8.77%;另外,央企净利润总和为2032.06亿元,同比下降了19.55%,而全部A股净利润仅下滑了0.27%。在目前的经济环境下,国内不少上市公司出现?#21496;?#33829;上的困难,产品销售减少、生产资金链吃紧让很多上市公司不得不向银行借款,于是,利息支出占据了公司财务费用中的一大笔数目。大幅攀升的财务费用毫不犹豫地将净利润拖下水。

值得注意的是,在282家央企里,有115家的财务费用已经超过?#21496;?#21033;润,这其中有相当一部分上市公司财务费用增长过快导致上半年亏损。

航天机电()上半年净利润亏损了3.02亿元,同比大幅下降505.16%,?#28304;耍?#33322;天机电解释,除子公司的影响外,报告期内公司非公开发行股票募集资金尚未到位,财务费用高企,故公司光伏产业整体出现较大亏损。

公司中报显示,航天机电上半年财务费用同比增长了204.39%至1.7亿元,其财务费用的构成包括母公司及控股子公司神舟硅业同比新增借款,增加了利息支出,同时上年末神舟硅业3000吨/年多晶硅项目热氢化生产线资产预转固及上海神舟新能源200MW高效太阳电池生产线技术改造项目预转固,本期利息支出停止资本化。

在财务费用高企的影响下增收不增利的现象,在大型央企的身上表?#20540;?#23588;为明显。

Wind资讯统计显示,包括中国石?#20572;ǎ?#20013;国石化()和中国中铁()等在内的12家大型央企其财务费用总值达到260.75亿元,占282家上市央企的1/3之多。

增速较快的诸如中国建筑(),2011年中报显示其财务费用为4.82亿元,2012年中报则飙升到21.32亿元,同比增长3.42倍。而公司2011年的财务费用也仅为29.01亿元,今年上半年的财务费用已经接近去年全年的水平,对于财务费用的激增,中国建筑解释为规模扩大、融?#24066;?#27714;增加所致。

中煤能源()的财务费用?#27426;?#20174;2011年上半年的0.18亿元增至1.73亿元,增长了8.61倍。中煤能源营业收入同比微增5.4%,而净利润同比下降6.4%。

中煤能源解释,主要是发行中期票据?#32422;?#38134;行借款增加使费用化的利息支出增加3.61亿元,而利息收入同比增加1.63亿元,?#32422;?#20013;煤平朔公司日元贷款汇率变动本期形成汇兑收益0.17亿元(抵减了费用化利息支出的部分增幅)。

另外还有中国铁建(),其财务费用截?#20004;?#24180;6月30日为17.1亿元,较2011年同期增加了169.2%,中国铁建解释,主要是由于为满足资金需求,公司增加了借款,从而使得本期利息支出较上年同期大幅上升。

央企财务费用高企,也引起了一些投资者的不满:被侵蚀的净利润直接降低了投资者的分红,尤其是相当一部分央企处于亏损状态。而对于某些投资者而言,投资于央企上市公司似乎不能指望资本利得,只能靠分红。不少投资者希望央企在规模扩张和借款规模上要有所收敛。

?#28304;耍?#35199;?#29616;?#21048;()研究发展中心首席研究员?#25856;?#20803;持不同观点:“?#29575;?#19978;,我是主张央企对外投资的,因为在目前的经济周期下,对外投资的成本相对较?#20572;?#22830;企抗风险能力强,是经济发展的主力军,这个时候,央企应该成为对外扩张的先头部队。”

他认为,央企财务费用主要源于信贷增量,目前,央企对外投资并购动作比较明显,带来资金需求的增加,央企在银行贷款体系中的地位举足轻重,从银行贷款更容易,与直?#23588;?#36164;相比,压力可能更小一些。据?#25856;?#20803;研究,从投资结构来看,8月份开始,央企结束了连续几十个月的投资负增长,开始朝着正增长的方向发展。

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