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158家上市公司销售费用畸高

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

数据显示,2455家A股上市公司今年上半年的销售费用共为3227亿元,约占同期营业收入的2.27%。不过以多伦股份()、益佰制药()、锦江股份()、康恩贝()等为代表的158家公司上半年销售费用占营业收入20%以上,其中多伦股份该比例甚至高达139.57%,与上市公司整体销售费用水平形成了明显的反差。

以益佰制药为例,公司上半年销售费用为5.49亿元,为同期营收的58%,较去年上半年增长约5500万元,增加的部分主要来源于培训费、促销费的大规模支出,此?#36739;?#36153;用分别同比增长1倍和33倍。近几年,益佰制药销售费用始终居高不下,公司每年半数以上的营收被销售费用吞噬,客观上造成益佰制药毛利率高达80%而净利率只有15%左右的现象。

永生投资()销售费用也?#20013;?#39640;企,公司上半年营收不足7000万元,但销售费用却接近3000万元,其中高达2300万元的广告及业务推广费是销售费用的主要来源。而上海凯宝()则由于业务招待费较高?#29575;?#38144;售费用占营业收入的五成以上。?#29575;?#19978;,销售费用是前述公司三费的主要形式。

数据显示,医药类上市公司销售费用普遍较高,在销售费用/营业收入最高的20家非ST上市公司中,医药上市公司占据10家。互联网软件类上市公司也是易产生较高销售费用的板块,如用友软件()、三五互联()等。?#28304;耍?#30410;佰制药等多家药企大都向记者称,销售费用属正常业务往来所致,并无不妥之处。从财务报表的角度来看,这些公司都将销售费用以各种明细费用的形?#25509;?#20197;列述,表面上看,上述公司的销售费用均是支出有名。

不过据记者了解,以医药为代表的行业普遍存在“吃回扣”的现象,该现象?#22836;?#29983;在药企、经销商与医院、药店之间,这在“医药分离”之前更为普遍。曾有报道指出,上海某医药公司正是通过这种吃回扣的方式增加营业收入,而该回扣则以咨询费、会务综合费等费用体现,?#23548;?#19978;这些费用大多是公关费。软件行业亦有类似的现象,一位曾任职于金蝶的人士告诉记者,当前软件更新速度极快,同质化也较为?#29616;兀?#23458;户没有理由不作选择,在此背景之下,能否得到其他好处(主要指回扣)便是客户作出最终选择的重要原因。

?#27604;?#24182;非所有行业销售费用畸高均与公关有关,部?#20540;?#20135;公司及商业零售类销售费用也较高,前者去库存的压力较大,而后者稳固市场的动力也较为强劲,在折扣策略的影响下,这些行业销售费用也水涨船高。

根据统计,上半年A股公司销售费用的增长与营收基本呈现正相关,通过加大销售力度却能在?#27426;?#31243;度上保证营业收入的适度增长,但?#24189;?#21069;的数据来看,相当一部分公司增收不增利,这些公司在销售方面大做文章,却并未转化成最终的净利润,这也?#21491;?#20010;侧面反映出,博取短期的盈利并非上市公司的最终目标。

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