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三季报落幕:上市公司依旧增收不增利

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

随着11月的到来,上市公司三季报也相继披露结束,悲喜自有人知。

统计数据显示,三季报两市应披露A股公司2470家已经披露完毕,全部A股公司今年前三个季度合计实现主营总收入.68亿元,同比增长7.46%;合计实现净利润.82亿元,同比下滑了1.29%,继续?#26377;?#20102;今年以来A股上市公司增收不增利的趋势。

多行?#30340;?#21608;期走强

虽然今年三季报多数行业?#23548;?#25972;体下滑,但是不乏逆周期走强的行业。统计显示,在申万23个一级行业中,9个行业净利润前三季度同比实现正增长,食品饮料、公用事业涨幅甚至超过40%,餐饮旅游增幅也高达21.17%。

从增幅较大的行业和上市公司来看,消费类公司同比增长较大,?#23548;?#36739;为稳定。如酒类、医药等。食品饮料板块中白酒公司前三季度成长性独占鳌头,净利润同比增幅为61.96%,受益于白酒龙头企业相继提价,例如酒鬼酒()、沱牌舍得()、老白干酒()、山西汾酒()、洋河股份()、茅台等前三季度净利润增幅均超过50%,成为集体上涨的板块之一。

最近走势很强的房地产板块,三季报也有不错的表现。数据显示,沪深两市152家?#31185;?#21069;三季度共计实现营业收入3057.80亿元,同比增长17.56%;实现净利润370.08亿元,同比增长3.44%。其中,第三季度实现净利润113.45亿元,较2011年第三季度增长15.62%。地产股?#23548;?#38598;体回暖,龙头企业表现尤为突出,万科A()、保利地产()等公司已提前锁定全年利润。

餐饮旅游、家用电?#40140;?#37329;融服务等行业前三季度均脱离宏观经济背景,同比实现了10%以上的增长。而所谓“喝酒吃药”行情中,生物医药板块基本面则没有白酒股惹人注意,在药品?#23548;邸?#25239;菌药物限用、中药材涨价、毒胶?#19994;?#19968;系列?#24405;?#25171;击下,生物医药板块的总体盈利能力被削弱,前三季度?#23548;?#21516;比仅微幅增长了1.06%。

不良贷款成为银行业隐忧

虽然从数字上来看,五大行三季度日赚21.98亿元,?#27426;?#21326;丽数字背后却难掩银行业巨大的隐忧。

盘点16家上市银行三季报可见:10家上市银行不良环比集体“双升?#20445;?#38134;行资产质量面临压力,甚至有分析指,商业银行真实不良贷款规模还要高于账面规模;与此同?#20445;?#19968;?#21271;?#23492;予银行业转型厚望的中间业务却遭遇了“冰冻期?#20445;?0家银行中间业务收入同比增幅遭腰斩,最高者降幅超过九成。

浦发银行()今年三季报显示,截至9月30日,浦发不良贷款余额为87.22亿元,较今年上半年上升10.34亿元;不良贷款率为0.58%,比上半年上升0.05个百分点。而温州?#20013;?#25104;为拖累浦发银行最重要的原因,温州?#20013;?#19981;良贷款余额27.28亿元、较年初增加20.24亿元,不良贷款增量占全行不良贷款增量的70%;不良率为5.42%、较年初上升3.94个百分点,其中中小企业不良率达7.19%、较年初上升4.68个百分点。

在环?#20154;?#21319;的榜单中,三家城商行全部榜上有名。其中,?#26412;?#38134;行()截?#20004;?#24180;9月30日不良贷款余额和不良贷款率分别为26.77亿元、0.57%,环比增幅分别为7.98%和0.02个百分点。同期,南京银行()不良贷款余额和不良贷款率环比增幅分别为7.82%和0.03个百分点。

有?#30340;?#20154;士表示,国内宏观经济的?#20013;?#20302;迷和紧缩?#24149;?#24065;政策,导致国内部分企业经营困难?#20013;?#36825;是上述银行前三季度不良环?#20154;?#21319;的主要原因。

“国有银行的贷款客户多是一些央企和大企业,而大部分股份制银行?#32479;?#21830;行的贷款客户中小企业占比较多。”上海一位金融行业分析师认为,在宏观环境?#20013;?#20302;于和紧缩?#24149;?#24065;政策下,中小企业在今年第三季度的生产面临更大的压力,这也导致其偿债能力进一步恶化,股份制银行?#32479;?#21830;行的不良环?#20154;?#21319;也?#32479;?#20026;必然。

消费板块或?#20013;?#39128;红

在三季报披露的同?#20445;?#20063;有927份年度上市公司?#23548;?#39044;告跟随三季报提前披露,其中预喜公司合计512家,预忧公司合计401家,还有14家公司具体?#23548;?#23578;不确定,预喜股占比仅为55.23%。

?#28216;?#26469;四季度公司的成长性看,有285家公司四季度净利润有望实现环比增长,220家公司环比增幅甚至或将超过30%以上,在?#23548;?#39044;增公司中,有31家公司全年净利润预计增幅超过100%,欧菲光()以1349%的增幅拔得头筹。欧菲光、康芝药业()、同洲电子()等公司由于主营业务产生积极变化促使全年?#23548;?#39044;计大幅增长。以年度预告的同比增减?#36739;?#32479;计划分,111家公司将在全年?#23548;?#21516;比预增的情况下四季度还将有30%以上?#24149;?#27604;增长?#21344;洌?#21478;外109家公司则为尽管全年?#23548;?#39044;减甚至亏损,但四季度单季成长性向好。

?#26377;?#19994;上来看四季度或许消费板块会继续飘红。明?#21069;?#22359;白酒股三季报增长靓丽,整体?#23548;?#22686;速超越中报,国泰君安认为预计白酒股全年净利润增速将保持在50%以上。同?#20445;?#22823;消费中家电板块有望四季度筑底?#27492;鍘?/p>

从三季报披露的情况来看,面对着复杂多变的经济形势,无论是公募基金、私募基金,还是社保基金,都将投资重点转向防御类个股。

在国内经济增速放缓的大背景下,基金对于A股市场的投资?#23395;?#39034;势转向“防御性产业?#20445;?#21363;在第三季度主动增仓市场供需稳定、?#23548;?#39044;期良好的“大消费”行业,对于周期性明显、盈利前景?#21916;畹幕?#26800;设备、金属非金属等行业则继续减持“看空”。

根据基金最新所发三季报,偏股型基金第三季度所重点增持的五大行业中“消费”独占三席,包括生物医药、食品饮料两大行业以及与消费密切相关的电?#26377;?#19994;。

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