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变局:新股改革抑制超募上市公司“炒钱”生变

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

环旭电子于今年2月20日登陆上交所,彼时首发IPO募资超过8亿元。

关键词:新股改革超募上市公司

环旭电子于今年2月20日登陆上交所,彼时首发IPO募资超过8亿元。然而就在上市2个月后,环旭电子宣布使用额度不超过10亿元自有闲置资金进行?#22836;?#38505;银行短期理财产品投资。环旭电子成为“炒钱”阵营中最为年轻的上市公司。

纵观来看,参与银行理财的上市公?#23616;校?#27425;新上市公司占据大半江山。上市公司IPO超募已经成为常态,而不少上市公司的超募资金无?#26790;?#20043;地,几经周转被用于购买理财产品。

违规使用超募资金的现象并不鲜见,而记者在采访中了解到,随着新股发行体制的改革,上市公司首发超募现象将会减少,而对于超募资金使用?#21215;?#31649;会更加严格,次新上市公司购买银行理财产品的现象与之?#19981;?#20943;少。

今年4月,新股发行体制改革的指导意见实施以来,IPO超募现象有所改观。

根据新股发行改革的相关规定,根据预估的发行价格,如预计募集资金超过募集资金投资项目需要量,发行人需在招股说明书中补充说明超募资金用途及其对公司的影响;如募集资金投资项?#30475;?#22312;资金缺口,发行人需合理确定资金缺口的解决办法,并在招股说明书中补充披露。

证监会下发了《关于新股发行定价相关问题的通知》,强化“25%定价”规则,?#30340;?#20154;士解读为首发超募资金过多可能要重新审核。

受IPO政策及市场环境影响,今年4月以来,已经有57家上市公司完成首发,预计募集资金259亿元,而?#23548;?#21215;集资金为392亿元,平均而言,每家上市公司超募金额大?#22025;?.33亿元。

而今年新政之前,登陆A股的上市公司为48家,预计募集资金232亿元,?#23548;?#21215;集为370亿元,每家上市公司平均超募金额大?#22025;?.88亿元。对比数据可以发现,新政实施以来,新股发行的超募现象有?#27426;?#25910;敛。

除此之外,一位资深券商人士告诉记者,现在的新政和市场环?#24120;?#19981;会再出现大规模的超募现象,?#35789;?#23384;在有?#27426;?#35268;模的超募资金,不仅上市公司抑或是保荐机构,都会做好安排,不太可能拿做投资。

不过,过往上市公司屡现违规使用募集资金的情况。上市公司在“圈钱”之际则呼天喊穷,购买理财产品之际出手阔绰。虽然募集资金都有固定用途,但是上市公司会直接挪用甚?#20102;?#25103;法变相使用募集资金。

去年6月份,深圳惠程公告称,公司间接控股公司吉?#25351;?#29734;违规利用募集资金买入保本理财产品,非法获利超过了100万元。

深圳惠程违规使用的募集资金来自于2010年的非公开发行,彼时募集资金总额达到4.52亿元,用于项?#23458;度耄?#21513;?#25351;?#29734;在银行存放了专户金额3.314亿元。此后,吉?#25351;?#29734;于2010年3月25日开始,先后5次用暂时闲置募集资金购买了理财产品。违规买入保本结构性理财产品?#19981;?#24471;利息收入超过100万元,比按照专户存储活期利率计算的可得利息多获利息收入81.23万元。

然而根据《上市公司募集资金管理规定》,上市公司募集资金专项账户必须由公司、银行、保荐方签订三方存管协议,并开展定期检查,账户较大金额的变动,存管银行必须通知保荐人,以保证专款专用。

深圳惠程公然违规,然而用募集资金购买理财产品并不是孤例。2011年4月,圣?#28818;?#21215;集资金专项账户亦被曝违规操作,挪用专项账户募集资金4740万元,由监管层检查发现。2011年上半年,富安娜在没有经过任何报备的情况下,多次运用5.93亿闲散资金购买工行理财产品,获益?#24067;?14.3万,后由深圳证监局现场检查发现并整改。

记者在调查中发现,虽然有些上市公司并未被曝使用募集资金购买理财产品,但是不少上市公司将募集资金补充流动资金,随后再使用流动资金购买理财产品的情况。

海螺水泥是上市公?#23616;?#36141;买理财产品最大手笔的,2011年6月,出手40亿元购买三只理财产品。而就在之前一日,海螺水泥刚刚宣布将发行95亿元公司债,用于偿还银行贷款和补充流动资金。

事实上,早在2008年5月,海螺水泥公开增发了2亿股,发行价格为57.38元,?#23548;?#21215;集资金?#27426;?#20026;112.8亿元。手握重金的海螺水泥多次用募集闲置资金补充流动资金。其中,2010年7月8日,公司董事会审议通过使用6亿元闲置募集资金补充流动资金,使用期限为6个月,这笔资金于次年1月5日归还至募集资金专户;而就在刚?#23637;?#36824;的次日,1月6日,海螺水泥再次使用3亿元闲置募集资金补充流动资金,截至2011年6月30日,募集资金专项账户结余为4.23亿元,其中有3亿元仍旧用于补充流动资金。而在2011年6月,海螺水泥公告称,将40亿经营资金用于理财。

不少市场人士质疑,上市公司在圈钱之后,把募集资金补充公司流动资金,而再拿闲置的流动资金去认购理财产品。

此外记者发现,2011年3月10日中银绒?#20302;?#36807;了将1亿闲置募集资金补充公司流动资金,使用期限截至10月19日。同年8月23日,中银绒?#20302;?#36807;了利用自有资金的闲置空当期进行银行短期理财产品投资,,投资金额不超过人民币500万元,资金可以滚动使用。而这500万元是否来自于上述募集资金补充的1亿元,无从得知。从时间上看,中银绒业有变相使用募集资金之嫌。

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