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主业盈利维艰上市公司积极参与PE投资

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

在经济增速放缓的背景下,上市企业的盈利增速下滑势头不止,而参与私募股权基金则成为了某些公司的“救命稻草?#34180;?#28165;科研究中心昨日发布研报称,上市公司参与PE,挖掘相关产业上下游的资本价值,分享产业成长收益。同时部分上市公司也从利润微薄的传统实业中跳脱出来,而上市公司参与股权投资面临的赎回压力较小,更关注所投企业的长期发展。

清科认为,上市公司可以作为LP参与私募股权领域投资,如泛海建设(,股吧)、歌华有线(,股吧)等投资中信绵阳科技城产业投资基金?#27426;?#20110;尚未具备股权投资经验的上市公司而言,受制于投资经验不足、自身投资团队的规模有限以及对行业投资的研究能力匮乏等因素,部分上市公司选择了成为基金的有限合伙人。

另外,上市公司?#19981;?#21442;股VC/PE机构,如大众公用(,股吧)、盐田港、粤电力作为深创投的股东等;清科认为,部分VC/PE机构在设立初期引入上市公司作为战略投资人,希望实现机构股权结构的多元化。

一位PE机构负责人对《第一财经日报》记者称,上述这些上市公司因为有多余的资金,主要是为了寻求更高的资金回报而从事PE投资,不过这也表明了管理层认为在主业继续投资盈利前景并不理想。

清科称,上市公司?#19981;?#33258;身成立或发起基金,?#28909;?#33150;讯控股设立腾讯共赢产业基金、复星集团旗下设立多只基金等。?#26412;?#22791;了?#27426;?#30340;产业经验与资源,以及?#27426;?#30340;资本市场资源和资本运作经验,上市公司多选择成立部门、子公司、分公司进行直接股权投资,这?#37096;?#20197;通过子公司的创投业务实现主营业务范围的拓宽。

清科集团认为,和一般的财务性投资基金不同,上市公司设立的基金不因风险偏好而设定被投公司的投资阶段,更多关注自身在产业链上的战略布局,以及被投企业长期的成长性。广州一位PE机构的风控总监认为,事实上这种情况也是因为主业难以实现更好的盈利,而使得上市公司通过PE被?#35748;?#19978;下游产业链延伸,?#28909;?#26368;近宣布预亏的中兴通讯(,股吧),在国民技术(,股吧)上市后对其频?#23548;?#25345;而获利,而腾讯近年来自身的利润增速也有所下滑。

而中兴通讯通过控股公司――深圳市长飞投资有限公司,以及多位中兴通讯前任高管共同投资成立仅仅六年的聚飞光电(,股吧),今年3月成功在创业板上市,中兴通讯既是其大股东也是其大客户,对于主业陷入亏损的中兴通讯而言,其前任高管无疑凭着这层关系“金蝉脱壳”并诠释了又一个“造富”的新故事。

上述PE机构负责人并称,有上市公司作为股东支撑的PE机构,由于没有什么赎回压力,加上有股东在产业链布局上的支持,这些PE在整个行业洗牌的过程中,相信能够较好地存活下来,未来仍然是上市公司利润增长的重要一环。

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