欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

崔军畅谈私募秘籍:如何远离垃圾股

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

由金融界网站主办,被誉为“中国顶级财经赛事”的“海通证券杯”第五届中国股市民间高手大赛暨海通证券第二届MOM全国投资经理选拔赛启动新闻发布会于5月18日在上海举行。以下为私募精英代表、陕西创赢投资理财有限公司董事长、上海宝银投资咨询有限公司董事长崔军先生致辞文字实录。

崔军:大家下午好。我做股票基本上做?#31169;?#36817;20年,当时也是自己从单打独斗到有了团队,因为在股票当中我也经过了摸索。我跟大家讲讲我们?#21215;?#20010;理念,?#20154;?#19968;个小故事给大家听。有一位富翁,他花重金去请一个司机,谁的水平最高,可以把汽车开到离悬崖最近的地方又不会掉下去。这时有一个人说我可以把汽车开到离悬崖1米的地方也不会掉下去。另外一个司机说我可以把汽车开到离悬崖1尺的地方也不会掉下去。第三位老司机说我只知道离悬崖越远越好。因为在悬崖上有风险,你们想一下最后富翁选择谁做了他的司机?第三个。我们做股票第一就是要远离悬崖,我们不会买这?#25351;?#39118;险的股票,在悬崖顶上的股票,那些跌停的股票你买进去死无葬身之地,可能一次性?#22242;?#20809;了,所以我们?#27426;?#35201;远离悬崖。还有一个小故事跟大家讲一下,当时有一个妖?#28023;?#22934;岛上有一个妖女,歌声非常动听,所有的船经过这个妖岛都会触礁身亡,有一个船长想听这个妖女的歌,但是他害怕触礁,所以就让船员封上耳朵,把自己绑在船上,最后这个歌声非常美妙,他实在是忍不住了,命令船员向妖岛前进,但这个时候船员是听不到的,船?#26412;?#25226;他越绑越紧,最后就安全地离开了这个妖岛。这个故事说明垃圾股的暴涨就像这个妖女的诱惑,真正做股票的人78%是没有赚到钱的,最终赚钱的人只有20%左右,你要想在市场上赚钱,首先要讲究一个安全边界,如果没有安全边界保护你赚了99次,可能1次就让你亏光。我有一个同学,当时我叫他不要买ST的股票他不听,他说到时候可以翻好多倍,所以就买了ST,这个ST后来就退市了,他的钱都没了,最后老婆跟他离婚,后来我听说他钱?#37096;?#20102;,老婆要离婚,身体状况也不好,三年脑瘀血。所以说股市是很残酷的。

我们在1997年经历了那种牛熊,我当时看了《九大基金经理》那本书,上面写寻找小盘创新高的股票。当时我觉得这本书写得真好,因为当时一般的散户买股不敢买突破的股票,我看到他们写横盘突破涨停,我就开盘冲进去,然后是5个涨停板。当时营业部没有一个人敢买,只有我一个人买,赚了5个涨停板,我就获利比较大。我觉得这种操作思路比较好,特别是对于小资金可以突?#24179;?#21435;,但是大资金不行,到了?#27426;?#30340;规模之后还是?#22836;?#29305;这种价值投资比较好。这个东西?#21215;?#20540;是1块钱,如果你以4毛或者低于4毛?#21215;?#26684;买进去,我们买股票讲究每把都要赢,因为小资金你可以投机。但是你1个亿的资金亏掉700万,你去止损,10个亿你亏掉多少钱?这种止损是止不了的,你必须要讲究安全边界。我们对威廉姆斯股指期货冠军,他1万美金一年赚了110倍,他最高做到220万,然后跌到70万,然后又回到110万,威廉姆斯的方法?#22242;?#32852;洋的方法都是这样,我们当时在比赛中一个250多万的帐户就赚了287%,我们就用威廉姆斯?#22242;?#32852;洋的这种短期的比较积极的操作手法,获利非常惊人。但是真正大资金的操作还是要有安全性,你要每把赢,其实这?#25351;?#21033;的增长威力是很大的。买股票要在?#21482;?#30340;时候买入,我记得2005年的时候上海有一个横幅写着“远离股票、远离毒品?#20445;?#20294;这个时候反而是最好的买股机会,跌到998点,我跟一些朋友讲股票,他?#30340;?#36824;敢买股票啊?不能买。我们当时建仓的时候买了一个云南铜业(),因为当时铜价暴涨,从1000美金涨到了6000美金,我们当?#26412;?#20080;了云南铜业,5块钱/吨,当时没有人要,我们跟一些研究人员探讨,他们说铜就值这么多钱,这东西不?#30331;?#20294;是铜价这样涨?#23548;?#32943;定很好,最后云南铜业涨了25倍,江西铜业()涨了16倍。而且当时他们正好停盘,1个月就涨了2倍,从8块钱涨到16块钱,当时都是熊市,他从来没有1个月赚2倍,也就是说股市大家?#21482;?#30340;时候就是要买的时候,大家都欢乐的时候反而要小心。我们买了云南铜业,资产价格涨?#31169;?#36817;4万多,人民币也到了4-5万元,成本只有8000块钱,他们的?#23548;?#21487;能从8毛钱跳到5块钱,我们当?#26412;?#20080;了。这个时候基金是在出货,基金他们看?#27426;?#20102;,当时广发基金全线出货,我们当时在30多块买,结果到了29.8元,我们想?#28909;灰导?#21487;以拖到5块钱,几年分红就回来了,最后涨了7倍。

这个时候我们要有一个独立的判断能力,我们当时利用?#22836;?#29305;的原理,获利最快的时候2个月赚了10倍,当时香港的中石化只有7块钱,国内的中石化已经到80块钱了。当时我们调研的时候说中石化又发现了一个油田气田,当时我们在香港就买了中石化的?#26032;鄭?#22269;内已经到了80块,相当于4毛买1块钱的,当?#38381;?#22909;港股直通车又出来了,?#26032;?#19968;下子涨了10倍,就是利用这?#25351;芨说?#20272;值,获利非常大。当时我们还有一个基金银丰()(爱基,净值,资讯),当时也是4毛,价格只有净资产的4-5折左右,我们认为如果按照5折买的封闭式基金,封转开我们?#22836;?倍,因为他们说我们就靠这个基金吃饭,你让我们封转开到时候赎回这个基金就没了。我?#30340;?#19981;是要取消这种折价吗?我帮你想办法,把这个折价取消,后来他们就采取了1年4次分红,分?#31169;?#36817;1.6元钱,1-4季度连续分红,我们买的钱已经分红?#21482;?#26469;了,基金获利200%多。这个时候大盘也是到了一个史无前例的高度,但是我们有选择一个赛马实验,水泥是很久没有涨价的,从2007年开始我们认为它的?#23548;?#21487;能会从5毛钱跳到1.8元,当时我们和最顶尖的研究员研究,就是一个国金的研究员,他说最多9毛钱,别的研究员说最多7毛钱,我们通过实地调研认为?#23548;?#26368;多1.8元,我们当时在赛马实验,6000点的时候是15块钱,大盘跌到2000点涨到40块钱,我们通过赛马实验避免了大盘的下跌。但是当时如果通过股指期货来对冲我们就获利更大,因为当?#34987;?#27809;有股指期货,如果你股指上做空,股票又做赛马,股指赚了4000点,股票又翻了1倍,这种威力?#22836;?#24120;大。所以我们就做对冲了,因为我们去年选择做宽股,在2011年我们还涨了28倍,所以这?#21482;?#21033;比较大。这套?#20302;?#23601;是通过这种量化的对冲模式,因为下跌的时候我们可以开空,如果是一个单边上涨的,我们可以把股指期货的空单变成多单,股指期货只要7%的仓位就相当于我买了35%的股票,因为我们70%是股票,30%是股指期货,达到100%的时候大盘单边上涨,如果大盘下跌的时候我就把空单一?#28023;?#31561;于保护住了我的股票。通过对冲效果会下跌,因为我们有空单,一下跌我们就更高兴,在下跌的时候用股指期货对冲效果更好。还有就是对大盘的看法,我们认为大盘基本上去年前年连跌两年,按照历史来看,这种大盘基本上没有连续跌3年的,?#30001;?#35777;指数看,我们认为今年的行情应该?#28909;?#24180;和前年要好一点。但是这种对冲策略不管是涨是跌,我们对冲的策略30%的对冲资金可以产生20%的?#25214;媯?#19981;管今年大盘是涨是跌,收盘还是在这个点位收盘,所以震荡的时候?#37096;?#20197;赚到钱,通过量化对冲效果更好。

但我们的原则基本上还是?#22836;?#29305;的原则,因为我们认为最成功的人是?#22836;?#29305;,他的财富远远超过了索罗斯,也超过了股指期货冠军威廉姆斯,他的复利增长威力很大,你每年30%的复利,其?#30340;?#30340;获利是非常惊人的。10年就是13倍,20年就是269倍,你要每把赢,你这种财富的积累就很厉害了。特别是这种投机型的,我认为还是要做价值型的,投机型的高手最终很多都被市场消灭了,当年德隆几百亿做投机股,把一个股票炒得很高,然后跌下来,跌下来也是全?#31185;?#20135;了,就是这?#25351;?#39118;险的股票我觉得?#27426;?#35201;避免。你保证每把赢,?#23548;?#19978;累计下来你的盈利就可观了。还有就是通过量化对冲,我们在2009年赛马出来之后又跑了一个黑马,因为我们在宁夏调研,当时赛马那边买水泥是排队要排一天,当时排队买水泥的汽车都有五六公里长。他们当时修三角铁路,水泥供不应求,供不应求的话这个价格肯定是上涨的。我们在宁夏又发现了一个新华百货(),排队也排了很长,我们2009年就建仓了新华百货,当时大盘反弹到3400点,我们当时在18块钱,后来他们的?#23548;?#22686;长了70%,地年又是50%,他们的董事长和所有的高管全部增持他们的股票,大盘从3400点跌到2000点照样涨了38块钱,因为小股票如果用股指期货对冲效果可能会更好。我们现在发的都是通过对冲的策略,30%做对冲70%是股票,因为1个亿的股票和7000万的股票一下子卖掉有一个摩擦成本,而且有时候卖不掉,股指期货一空相当于20手的资金,空个10手20手就是1600万,空一下等于就把股票出货。有时候股票可能又跑赢大盘,大盘跌头我的股票可能还在涨,所以可以得到两边的获益。这种对冲的策?#21592;?#21333;独的做股票效果更好,震荡的时候?#37096;?#20197;赚钱,我们对冲策略这种钱就可以赚到手了。这种策略我觉得还是非常好的,因为西蒙斯也是一个对冲基金经理,他的管理费是5%,提成是收了44%,他还能够达到每年35%的复利增长,?#23548;?#19978;年化?#25214;?#36798;到69%,这种对冲的策略在以后还是比较好的。因为现在是全流通,当时我们跟一些创业板的老板、董事长在一起交流,有一个创业板的老总说我就投2万块钱,搞企业搞了十几年就上市了,上市之后就十几个亿。我?#30340;?#20250;不会卖啊?他说我全流通肯定要卖,你说这种创业板的老板如果要卖的话,你肯定搞不赢他的。他的成本这么?#20572;?#20320;怎么搞得赢他?所以全流通,特别是香港的一些股票可以做空。以后转流通出来还可以做空一些股票,他们?#26085;?#21040;你的把柄,做空之后突然起诉你。香港那些股票一下子跌了40%-50%,美国也是这样高的,所以我觉得这?#25351;?#20272;值大家要避免,因为很多私募在去年受伤比较厉害,可能就是这?#20013;?#32929;票,大股东在?#36164;郟?#20320;根本搞不赢,他们一抛下来你出都出不来,特别是小股票你买进之后,出来要扛20%,所以我们觉得用这种对冲?#23548;?#19978;我这里1手80万,我可?#26376;?#24930;地出货,就解决了下跌的摩擦成本。

所以我认为,在股市上还是要坚定?#22836;?#29305;的这种价值投资,要讲究每把都盈利,这样才能够长久地生存下去。因为在股市里我们是要长期盈利,不能一次就把你的钱损失掉,要讲究复利的增长。?#22836;?#29305;为什?#27425;?#22823;??#22836;?#29305;的公司47年翻了5255倍,平均每年赚110倍,就是这?#25351;?#21033;的增长威力是很大的。威廉姆斯虽然1年翻了110倍,但是做期货的我也知道,他们现在赚99次可能1次就让你爆掉,所以赚一次就把本钱?#31859;擼?#28982;后用赚的钱再去做。威廉姆斯自己也说他做投机随?#34987;?#20111;损,他把风险控制在2%,控制这种风险,然后靠?#24597;?#21435;盈利。但是如果我们按照?#22836;?#29305;做到每把都盈,长期来说只要4毛买1块的东西,这?#21482;?#21033;就是非常惊人的。我们当时也是靠这种累积使基金的净值?#27426;?#22686;长。这就是我们的一些投资理念,谢谢大家。

推荐阅读

60%私募称垃圾股敲响丧钟5...

垃圾股会敲响丧钟52%私募回避创业板摘要:32%私募认为经济二季度见底回升二三四...

60%私募称垃圾股敲响丧钟5...

垃圾股会敲响丧钟52%私募回避创业板摘要:32%私募认为经济二季度见底回升二三四...

60%私募认为垃圾股会敲响丧...

上交所4月29日公布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案(征求意见稿)...

60%私募认为垃圾股会敲响丧...

上交所4月29日公布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案(征求意见稿)...

A股垃圾股继续大逃亡私募老板...

垃圾股大逃亡还在继续,昨天,又有一批股票加入到跌停的队伍中。?#26412;?#26216;报记者初步统计...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
Copyright ? 2015 你我贷(www.90041406.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
北京快乐8开奖彩票控
江苏体十一选五开奖结果 恒大国际娱乐怎么样 88开奖现场 京东彩票代购 牛彩网彩摘网彩搜 快乐8登录入口 500购彩大发快3 网站兼职招聘 双色球牛彩网字谜图谜 浦东围棋兴趣班 排列五走势图500期走势图 足球指数是什么意思呀 "维纳计划"是意大利财长提出的 河南快三走势图今 资料一肖中特