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中级会计职称《财务管理》笔记分享:可转换债券筹资特点

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

优点1.筹资灵活性

将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来,筹资性质和时间上具有灵活性。2.资本成本较低

可转换债券利率低于同一条件下普通债券的利率,降低了公司的筹资成本;此外,在可转换债券转换为普通股时,公司无需另外支付筹资费用,又节约了股票的筹资成本。3.筹资效率高

可转换债券在发行时,规定的转换价格往往高于?#31508;?#26412;公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权,这相当于在债券发行之际,就以高于?#31508;?#32929;?#31508;?#20215;的价格新发行了股票,以较少的股份代价筹集了更多的股权资金缺点4.存在不转换的财务压力

如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位,持券者到期不会转股,会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力5.存在回售的财务压力

若公司股价长期低迷,在设计有回售条款的情况下,投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司,加大了公司的财务支付压力6.股价大幅度上扬风险

如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,便会降低公司的股权筹资额

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