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6月基金赎回第一波!或将甚于5月

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

莫尼塔公司对基金经理的最新调查数据显示,近一个月基金申购赎回的情况来看,43%的基金经理表示旗下基金处于净赎回,57%的基金经理表示其基金申赎处于持平状态,没有一位受访者表示基金处于净申购状态。与此同时,记者了解到,近期银行渠道的基金赎回数量明显增加,部分银行的单日赎回量甚至接近当天申购量的?#21496;?#20493;。另外有基金人?#23458;?#38706;,部分基金公司6月份前两周的赎回数量已接近整个5月份的规模。5月份国内开放式基金曾遭遇大面积赎回,整体净赎回量高达1400亿元。?#30340;?#20154;士称,照此市况来看,6月赎回潮或将甚于5月,并且引领赎回潮的可能是机构投资者。

“第一波赎回潮”

从统计规律上看,偏股型基金净申购率与?#29616;?#32508;指收益率的相关性比较强。在申购与赎回的步调上,牛市和牛转熊的过程中,申购行为对市场更为敏感?#27426;?#29066;转牛的过程中,赎回行为对市场更为敏感。据安信证券的研究数据显示,当前绝大多数基金持有人的平均成本在?#29616;?#32508;指4500~5500点之间,在接近4500点时基金市场就要开始接受比较严峻的考验,在5000点左右达到高峰,度过5500点之后大风大浪才会过去。不过,从a股市场5月份的表现来看,开放式基金在该阶段所遭遇的赎回行为显然比预期的来得更快。市场人士相?#29275;?#20854;中主要可能受到了大小非减持的影响,从而触发了所谓的“第一波赎回潮”。

安信证券首席金融工程分析师付强指出,在市场熊市状态下,机构持有人往往会择机撤离,而个人持有人则由于成本过高导致无法赎回。一旦市场有所回暖,个人投资者或将出逃。上述以机构持有人为首,而个人持有人跟随而至的赎回行为,将触发市场人士担忧的“开放式基金第二波赎回潮”。

机构资金的运行数据似乎也在验证市场人士的担忧。据?#29616;?#25152;公布的最新交易数据显示,前期持续流入市场的机构资金近期有明显的流失迹象。其中,机构资金在本周二的大跌中仍净流入27.17亿元,但本周三便净流出9.05亿元,5日内合计净流出3.11亿元。据一基金公司内部人?#23458;?#38706;,基金经理现在除了每天看盘外,其余大部分时间都用来应付机构投资者,向投资者们讲解市场情况以及基金操作情况,安抚机构投资者对市场的焦虑。

基金低仓位应对

除了对抗市场风险,基金经理还要面对暗潮涌动的潜在赎回,因?#21496;?#22823;多数的基金经理选择了继续保持股票低仓位。

银河证券最新报告指出,目前基金继续降低仓位的空间已经极度压缩。因此基金大举出货打压市场的概率已经很小,但是他?#19988;?#26080;法为市场后续的走好提供明确的支?#29275;?#27605;竟最基本的决定因素还是宏观经济面的走势。总体上目前基金在市场中的作用基本上形成了不温不火的中立态度。据统计显示,除指数基金以外的开放式偏股基金加权平均仓位只有69%,成为2006年股市走牛以来基金平均股票仓位?#29366;?#20302;于70%大关,比2008年一季度末的股票仓位平均减少了7个百分点。

安信证券付强认为,如股票市场在2008年整体低迷,或再进一步下跌,那么全年偏股型基金将有可能出现15%-20%的净赎回,以当前基金资产规模为基数计算也就是5000亿元左右基金资产将遭遇净赎回;如果市场在经历一段低迷后重新走牛,并且达到目前被套基金持有人的成本线,那么彼时半年内的最大净赎回比例可能达到50%,以届时基金资产2万亿计算也就是超过1万亿的基金资产将被净赎回。

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