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基金赎回的压力不可小觑

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

同样做股票,如果您拿自个儿的钱做股票,面对如此汹涌的跌势,您可采取“鸵鸟”政策,将股票放着,放弃这波行情,来日您未必是失败者。但是,拿人家的钱做股票就不行,市场越跌,来要钱的人就越多,表现在市场上就是基金持有人的赎回,公募、私募,概莫例外。

本周一,中国股市再度演绎着“黑色星期一?#20445;?#36825;一天,中国石油(18.53,-0.48,-2.52%,吧)越活越“年轻?#20445;?#24180;初30,现在19,股价又创新低,中国平安(52.19,1.11,2.17%,吧)、中国人寿(28.44,-0.60,-2.07%,吧)统统创下新低,市场?#30528;?#27769;涌,这个主动性抛压来自于两个方面,一是解禁了的大小非越跌?#33050;祝欢?#26159;基金面临赎回的压力,被迫抛股票,而大盘权重股几乎都是基金的重仓股。

这市场似乎陷入了这样一个怪圈:股价跌基金净值下降、净值下降赎回的人增加、赎回越增加基金?#33050;?#32929;票、股票?#33050;?#20928;值越低……就这样市场显得没完没了地向下?#38477;住?#20013;国股市中的开放式基金本身就有一个先天性缺陷,那就是涨势助涨、跌势助跌,开放式基金有天天可以申购和赎回的流动性优势,使其在牛市的上涨行情中大家排着队将钱交给基金,而在跌势中又排着队将其赎回。在基金的赎回行为上,现在市场已经出现了逆转,以前基民们往往对已经盈利的基金赎回,以锁定收益,基金套牢了反而就这么放着了,所以在基金经理圈子里似乎大家感觉到基金套牢了反而安全了,赎回的人少了,对基金经理而言资金管理更得心应手了。但是在最近的跌势中,大家发现套牢的基金?#37096;?#22987;争先恐后地赎回了,?#34892;?#21069;几个月发行的老基金,1元面值发行的,现在净值只有0.70元了,大家还是恐慌地赎回,这?#24471;?#24066;场已经到了非常脆弱的时候,如果巨额赎回漫延下去的话,对市场的打击不可小觑。

面对这样的跌势,管理层采取的措施是加大新基金的发行,以增加市场的资金供应量,但是,在基金大幅度缩水的今天,新基金的增加并没有起到给市场增加增量资金的效果,因为,打六折和七折的老基金在市场上?#32570;?#30342;是,谁还会来买新基金呢?

在股市跌势中,基金赎回的压力不仅表现在使市场陷入越跌越深的恶性循环之中,还表现在使新基金的销售?#29616;?#28382;销,尽管资金供应的龙头打开了,但里面没水,这龙头打开的意义就没了,市场期许的能给股市带来几千亿增量资金的良好愿望落空,基金巨额赎回带来的还有将威胁那些小基金的生存,那些小基金本来就只有不到1亿的份额,如果大量赎回就会有一部分小基金不符合生存的底线,一旦份额不足就必然要清盘,这种潜在的威胁也不可小觑。为股市的长治久安,有关部门还须高度关注基金的巨额赎回。

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