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“88魔咒”再现基金赎回潮恐引机构“多杀多”73694

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

八部委联手推动“国际板”的消息令A股市场遭遇重创。6月4日,?#29616;?#32508;?#29616;?#25968;暴跌64.89点,创出年内最大单日跌幅。

然而就在此前一周的5月底,在“2.0版4万亿”传闻的推动下,公募基金对A股进行大幅增仓,股票型基金、混合型基金平均仓位比例上升到82%,这也是2006年以来公募基金的最高仓位水平。

统计显示,历史上基金仓位一旦达到或接近88%的水平,A股市场就会出现阶?#38395;?#29066;转折,市场也因此总结出一条“88魔咒”。

“未来如果股市出现暴跌,不排除公募基金因为遭遇赎回压力,被迫减仓以应付赎回的可能。”西?#29616;?#21048;()首席策略分析师张?#24352;?#26029;,A股市场的底部历来?#38469;?#20844;募基金被迫“翻空”后大幅减仓互相绞杀后形成的。

公募基金沦为A股反向指标

根据海通证券()基金仓位测算,5月最后两个交易周,股票型开放基金平均仓位由83.19%提升至86.88%,猛增了3.69个百分点;混合型基金仓位估算也达到了74.35%。

一位不愿署名的基金研究员告诉《中国经营报》记者:“以往88魔咒,往往出现在股市阶段见顶的时候,基金通过连续加仓推动股指上升,在仓位达到约9成的位置后,会主动降低仓位配置,进而?#36164;?#32929;票,引发股市下跌。”

“去年年底以来,公募基金整体仓位保?#33267;?#24456;高水平,股市却并没有走出理想的反弹行情。”上述研究员分析认为,一般基金增仓5个百分点,就会对市场带来直接拉动,目前基金整体仓位已经达到极高水平,继续增仓的空间很小。

今年基金的整体加仓策略更多体现在银行、地产板块上,一季度市场普遍预期银行股?#23548;?#20250;超出预期,公募基金加大了对银行股的仓位配置。然而包括工、农、中、建在内的四大权重银行股,近日联袂创出年内新低,直接拉动了基金整体净值的滑坡。

“公募基金操作往往滞后于市场,甚至可作为反向指标?#28304;!北本?a href='http://www.90041406.com/view-simu/' class='keyword' data-id='key4' target='_blank'>私募人?#23458;?#24013;认为,今年上半年A股市场出现两波较有力度的反弹,公募基金的动作基本都成为市场风向的反向标。“每次股指见底过程,都伴随着公募基金的大幅减仓,相对?#27492;?#24066;场反弹过程中基金仓位变动不大,而市场见顶则伴随着基金的快速加仓。”

目前公募基金可分为超大规模基金和中小?#22836;?#26684;基金两类。超大型基金规模可?#28304;?#21040;50亿甚至上百亿级别,风格型基金则规模较小,个别基金与阳光私募接近甚至更小。超大型基金盘子巨大,对于股票基本采取守仓策略,尤其是像银行等板块,往往会锁定仓位。风格型小盘基金则更加趋向市场热点的?#20998;穡?#20294;总体规模有限,难以对市场掀起多大波澜。

“5月最后一个交易周,在"2.0版四万亿"传闻的刺激下,公募基金对基建板块有过快速加仓,?#20179;?#25509;推动了A股市场的走高。但公司的操作策略是在公募基金建仓的时候,进行减仓操作。”王巍告诉记者。

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