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中小市值股票仍存调整空间

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

估值水分颇多的中小盘股,在2012年伊始再度遭遇“滑铁卢?#20445;?#20247;多中小盘股集体暴跌。在经济确定性下滑、市场?#20013;?#25506;底的背景下,基金经理再度采取了“抱团取暖”的趋同投资策略:回归价值投资、守望大盘蓝筹。

2012年伊始,众多中小盘股开始暴跌,包括一些前期的强势?#20998;鄭?#29978;至出现“自由落体”般的走势,其杀伤力也远比指数的下跌来得猛烈。?#29575;?#19978;,就估值水平而言,中小市值股票依然存在调整空间。据银河证券统计,考察?#20260;?#36798;克的估值分布可以看出,仅20%左右的股票市盈率高于20倍,市场估值中值大约在10倍左右。对比之下,我国中小市场板块则远远高于美国。其中,近70%的中小市值股票的PE在20~50倍,仅25%股票的估值在20倍以内。

在银河证券看来,未来中小市值股票将出现非常显著的估值分化现象,多数所谓成长股的估值中枢将面临显著下降的可能。在这样的大背景下,配置中小市值股票时需要更加重视对于其?#23548;ㄊ导?#25104;长性的基本面研究。

鹏华基金机构投资部总经理冀洪涛认为,“当前的市场总体估值不高,只是存在部分结构性泡沫,中小市值股票仍有?#23454;?#30340;调整空间。”

在经济确定性下滑、市场?#20013;?#25506;底的背景下,基金经理的投资策略再度趋同:回归价值投资、守望大盘蓝筹,同时规避高估值的中小盘个股。

从今日投资财经资讯对2012年一季度基金经理调查结果来看,多数基金经理预期2012年A股市场投资回报为正,对大盘蓝筹股关注度有所提升。其中,38%的被访者认为未来六个月大盘蓝筹股表现值得看好;52%的被访者未来六个月看好金融、地产类股票。

具体到资本市场上看,博?#26412;?#36873;股票基金经理马乐认为,虽然盈利增速仍未见底,但估值有望率?#30830;?#24377;,建议关注估值较低的金融地产等周期板块。摩根士丹利华鑫基金认为,今年值得关注的投资机会,首选金融等大市值的低PE低PB板块。据《上海证券报》报道

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