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细选中档消费类股票

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

东方证券策略团队近日发布冬季策略报告,认为在通胀下行阶段,仍可以精选中档消费类股票作为良好的防御品种,将有机会在未来两个季度内获得相对收益。

东方证券判断,目前通胀下行趋势已经确立。其策略团队预测2011年11月和12月CPI将在4.5%左右,2012年全年4%左右。CPI和PPI下行趋?#24179;?#24050;确立,且PPI下行快于CPI。此外,房价也处于下行通道中。

与此同时,通胀下行印证经济周期下行:经济周期运行中,货币-总需求-价格呈现层层传导的关系。通胀下行不是孤立?#24405;?#20854;表象?#30053;?#21547;着流动性紧张的现实和经济景气下?#26723;?#36235;势。

东方证券认为,通胀下行阶段通常是经济景气的收缩期,但并不意味着所有股票?#27982;?#26377;表现。在细致分析经济状况,理解行业特点和景气周期的基础上,在通胀下行阶段仍可以精选中档消费类股票作为良好的防御品种,将有机会在两个季度内获得相对收益。

东方证券认为中档消费将获得?#32454;?#30456;对景气。一方面,收入增加和通胀下行提升中低等收入阶层?#23548;?#36141;买力,推动低档消费升级;另一方面,全球经济景气度下降打击企业和政府消费能力,造成高档消费下沉。中档消费因而拥有下游行业中最好的相对景气度。

东方证券据此认为,中端消费需求可能蕴含着未来一段时间内最好的基本面,建议以中档消费为盾,博取中期内的相对收益。具体关注包括:便捷酒店、中档餐饮、黄酒、国产红酒、中档品?#21697;?#39280;、中医药、医疗器械、特色医疗、短途旅游、烟草、千元智能手机、网购?#35753;?#20020;旺盛需求的中档消费子行业和子产品。

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