欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

港股ETF发行倒计时:基金内外券商银行总动员

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

核心提示:港股ETF从萌动至诞生,经历了五年的时间,时间的漫长虽然有产品设计的复?#26377;?#22240;素,但更大原因还在于整体宏观经济的背景。

历时五年的港股ETF,已经到了发行读秒的时间。最新消息显示,华夏恒指ETF将于7月9日发行。

而这场围绕着跨境ETF产品的发行大战背后,有着多方微妙的角力,从基金公司到监管层的五年破题、到内外券商、银行的总动员,耐人寻味。

港股打赢时间差

港股ETF从萌动至诞生,经历了五年的时间,时间的漫长虽然有产品设计的复?#26377;?#22240;素,但更大原因还在于整体宏观经济的背景。

事实上,港股ETF最早的源头出现在2007年,当时监管层发现,虽然A股市场市值已达到全球前十大股票市场的地位,但其从投资者结构、市场功能来说,深度都不足,所以需要更深层的功能挖掘与补充。

此时,也是国际板开始萌动之时。

“在A股市场经历单边下跌的过程中,国外股票市场则体现出了投资价值,由于市场机制更为丰富的原因,国外市场相对容易消化负面消息,能够更快地进入价值反弹渠道。”一位参与了跨境ETF研发过程的人士指出。

要建立国际板,就必须要配备上市品种,当时的决定是从指数基金开始做起,所?#26434;?#27492;衍生出了跨境ETF的想法。

选择指数基金作为A股市场投资品种国际化突破点,还在于首批QDII出海的背景。当时首批QDII出海受挫,而基金公司本身投资海外的思路,也从主动化变为被动化投资。

在跨境ETF的大方向拟定之后,如何选择指数标的,则是下一个步骤。据了解,当时有两套方案,分别是香港市场与美国市场,?#26434;?#21518;者而言,其作为全球市值第一的市场,从市场机制与价值深度方面,都有巨大的空间。

但最后,由于美国股市与中国股市交易时间存在着12个小时的时差等因素,使得香港市场指数最终胜出,成就了今日的港股ETF。

考验内地券商

虽然出炉时间漫长,但产品本身的理念与带来的突破却清晰而明确,即?#34892;?#25237;资者可以在交易所像买卖股票一样使?#33804;?#27665;币买卖港股ETF份额,无需换汇和开立港股账户,相当于港股直通车的一小步。

而这或将成为在下周即将开始的港股ETF营销大战的最大卖点。

事实上,目前内资券商以及负责联接基金销售的银行,已经开始积极备战。其中,华夏版ETF作为这个基金行业龙头重新出发的第一步,更是引起了各个销售渠道的关注。

值得注意的是,港股ETF的销售仅仅是第一步,后续的服务配套如何跟上,也将是各方参与者需要关注的重点。

首先是内地券商。据记者了解,在前期基金公司与券商等进行产品测试的过程中,主要关注的是联?#26377;?#29575;的问题。由于产品的申购赎回等均涉及到跨境结算。

内地申赎业务券商网点或需为投资者同时提供港股实时行情,?#21592;?#20854;下单,同时内地的网点要负责将内地的下单指令传达到香港方面,并接受最终的成交回报。而?#23548;?#19978;香港行情软件系统目前在内地销售价格较高,所以最终有条件做申购赎回的网点或只是一部分。

除了网点对接,跨境ETF还将真正考验内地券商的港股研究能力。由于两地市场交易时间差的关系,还可能存在时间差套利的空间。

一位港股ETF产品发行的基金公司人士对记者举了一个例子,?#28909;?#28207;?#34892;?#24066;,内地市场不休市,此时有一个针对港股市场利好的消息发布,而港股ETF仍在交易,投资者可以先行买入,这时候就有?#27426;?#30340;盈利空间。

“我们在向券商推荐这个时间差的盈利机会时,券商很受吸引。”上述人士指出。

但这考验了港股ETF投资者的定价能力,?#37096;?#39564;了内地券商?#26434;?#28207;股市场的研究能力。毕竟以往内地投资者并无直接投资港股的渠道。

“现在是券商真正拼港股研究能力的时候了,以前更多的是纸上谈兵。”上述人士?#28304;?#25351;出。

外资券商“项庄舞剑?#20445;?/p>

如果港股ETF?#26434;?#20869;地券商是考验与机遇的话,?#26434;?#19968;部分有QFII资格的外资券商或香港机构,则是“项庄舞剑,意在沛公”。

据了解,华夏基金将引入多?#26131;?#24066;商活跃交易,做市商的规模大约在十余家,其中或包括国泰君安(香港)、招商香港(香港)等中资券商在香港的分公司,还有可能包括三家外?#26102;?#26223;券商,如瑞银、高盛高华等。

事实上,记者从相关机构了解到的信息显示,在基金公司为港股ETF寻找香港做市商的过程中,外资券商非常积极。

其中,一家拥有QFII资格的外资券商,提出愿意提供打包服务,从而让涉及到大额申购赎回的机构客户,能够跟做市商直接联系,降低买卖成本。

而部分拥有QFII资格的外资券商,还愿意使用其自身的QFII额度,先行认购港股ETF,从而为其做市商业务保障存量份额,以方便操作。

一位接近外资券商的人士指出,外资券商的热情在于港股ETF的大量优质机构客户。

因为这些优质机构客户在从事大额申购赎回港股ETF时,需要通过做市商来帮助降低交易成本,而这使得外资券商有为其提供服务的机会,还为其未?#20174;?#36825;部分机构客户开展其他业务搭建桥梁。

“眼下的?#25214;?#26159;?#25105;?#30340;,建立联系更为重要。”上述人士指出,“因为有大额申购赎回需求的都是内地的优质客户,他们希望这些客户通过他们来买卖港股,把自身的?#26434;?#28207;股优秀的做市和交易能力,推销给这些优质客户。”

(责任编辑?#33322;?#38534;)

推荐阅读

10月份基金?#23548;?#28857;评:成长风...

一、市场环境:A股走势依旧弱势,港股独领风骚1、股票市场:创业板抗跌,医药地产逆...

2008港股A股化是一个趋势

港股直通车”的消息刺激了市场的人气,一度让市场屡创新高。但是该项政策搁浅之后,市...

2013年2月份基金?#23548;?#28857;评...

1.市场环境回顾:A股风格明显转向,海外商品重挫2013年2月,中国经?#33804;?#28982;维持...

2014年qdii配置:美股...

证券时报记者孙晓辉美联储在12月的议息会议上意外宣布,将放缓其债券购买项目,并承...

2014年QDII配置:美股...

证券时报记者孙晓辉美联储在12月的议息会议上意外宣布,将放缓其债券购买项目,并承...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
Copyright ? 2015 你我贷(www.90041406.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款?#26174;?
关注你我贷官方微信
北京快乐8开奖彩票控
中国体彩网竞猜 百度彩票软件下载 nba2k18下载 北京急速赛车 小投资赚钱项目 今晚福建22选5开奖 辽宁11选5杀号公式 双色球基本走势图彩票大赢家 香港特码王中王期 北京赛车pk10心态问题 老11选5的玩法 中国竞彩网世界杯 六合彩开奖结果香港六合彩方官网 河内5分彩 德甲总射手榜