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港股ETF将拉近A+H公司估值跨市场投资机会显现

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

有“港股半直通车”之称的港股交易所买卖基金(ETF)?#26174;?#24213;在万众期待之下终于正式起航。目前,已有两只港股ETF获批在沪深证券交易所挂牌,其中,得以尝“头啖汤”的华夏基金将在下周一正式发行港股ETF,易方达基金也有望在下周推出相关产品。

据悉,两只港股ETF

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的初始规模?#22025;?2亿美元(约250亿港元)。?#30340;?#19987;家认为,由于港股ETF的初始规模不算太大,因此预计短期内不会对A股市场和港股市场产生剧烈影响,但是长远看来,将会使A+H股估值更趋于平衡。

据悉,华夏基金公司计划发行的港股ETF名为华夏恒生ETF基金,将追踪恒生指数,定于7月9日至8月3日进行发售,目前华夏持有的合资格境内机构投资者(QDII)余额约25亿美元,将会视乎募集资金的情况决定使用额度的数目;易方达计划发行的港股ETF名为易方达恒生中国企业ETF基金,将追踪恒生国企指数,目前正式发售期还有待决定,预计最快于下周推出,易方达基金目前持有的QDII余额?#22025;?亿美元。

北水南调对港股市场影响几何?有市场人士认为,港股ETF的初期规模以及对港股市场的影响,将?#24189;?#22320;股民反应决定,而由于目前全球经济不稳定因素尚多,且中国经济正在放缓,导致目前内地投资者情绪依然十分谨慎。

但是,有?#30340;?#20154;士指出,H股估值便宜以及港股ETF的较低入场费或使其备受内地投资者欢迎。目前,部分恒指成分股同时在内地香港两地上市,A+H公司的估值分歧仍然较大,大部分H股估值远低于A股,加上H股波动性较大,预计将受到喜爱低估值以及短炒投资者欢迎。此外,还有消息称华夏基金发行的港股ETF的入场费较低,不足200港元,有望获得中小投资者的青睐。

招商证券(香港)投资银行部董事总经理温天纳指出,跨境ETF始终是一种间接投资渠道,内地投资者尚不可以直接买卖港股。因此对市场的影响仍需视发行规模而定。

在最乐观的情况下,率先开售的华夏港股ETF如果大受内地投资者欢迎,在发售期内售罄25亿美元(约195亿港元)QDII额度,则最快在8月上旬将有近200亿港元的新资金流入恒指成分股。第一上海证券首席策略师叶尚志?#28304;?#34920;示,即使资金一次性进入港股,对港股市场的刺激作用应该不会太大。

温天纳指出,港股ETF的发行标志着内地、香港资本市场双向开放与紧密合作正式拉开了帷幕,如果未来包括H股的港股市场整体收益率高于A股市场,不可避免地将会导致部分资金撤离A股市场,叶尚志则认为,由于港股ETF是与指数挂钩,短期对A+H股影响有限,但是从长远来看,将能拉近A+H公司的估值。

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