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资本市场开放之旅:港股ETF五年破题_动态_数米基金资讯_为您把握最快最专业的投资信息

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

在业内人士看来,港股ETF筹备5年的历程,其最大的难点并非是技术。这是国内资本市场逐步走向开放的一个缩影。

2007年,基金行业经历历史上最好的发展阶段,当时首批QDII开始出海,并受到投资者的热捧。在那个阶段,监管层已经开始设想跨境ETF的问题。2009年,证监会正式立项跨境ETF项目,并上报国务院。之后,2011年底,港股ETF就已基本设计完成并再次上报国务?#28023;?#20043;后被要求加入外币申赎功能。直至今年6月29日,港股ETF才最终获批。

一位基金公司人士向《第一财经日报》记者透露,2007年,A股市值已进入全球前十,但监管层认为,市场的发?#32929;?#24230;和功能均不够健全,其主要表现包括市场里公司数量?#27426;唷?a href='http://www.90041406.com/view-touzilicai/' class='keyword' data-id='key3' target='_blank'>机构投资者不足,只能依靠单向买多盈利。在这样的背景下,监管层确定了要推出国际板。跨境ETF基金是这一思路的组成部分:以被动型指数基金的?#38382;劍?#35753;投资者有机会购买到国际成熟市场里的优质品种。

之后,受到境外市场表现和金融危机的影响,QDII出海的历程并不顺利,这在一定程度上影响了跨境ETF的推出。直到2009年,港股ETF正式立项,才开始步入实?#24066;?#30340;研发阶段。2011年至今,有了较为实?#24066;?#30340;突破。

去年以来,在人民币国际化背景下,监管层针对香港等境外市场的政策举措?#27426;希琑QFII正式获批,且额度?#27426;?#22686;加。外管局额度审批速度加快。

此次港股ETF的获批也体现了监管层的态度。由于港股ETF是QDII框架下的产品,发行需要使用华夏与易方达的QDII额度。证监会相关人士曾表示,基金公司如果?#34892;?#35201;,证监会会及时与外管局沟通相关额度事宜,其审批流程?#27493;?#21152;快。

此外,尽管规模上并没有明显的突破,但基金行业发行的QDII产品数量也?#27426;?#22686;多。在经历了2009年仅有1只QDII产品发行的低谷之后,2010年和2011年,行业共发行了19只和22只QDII产品,今年以来也已有8只产品成立。其中,有不少基金的投资标的都包括了香港市场。

尽管目前很多A+H上市的公司港股的估值和价格均低于A股,但对投资者,尤其是机构投资者而言,港股市场依旧有其吸引人的地?#20581;?/p>

截至2012年5月底,港交所挂牌上市公司总市值2.32万亿美元,全球排名第六,2009年起,港交所IPO融资额连续3年高居全球各大交易所之首。由于上市规则的不同,港交所里还有不少并没有在内地发行A股的高成长性内地企业。

更重要的是,在很多市场人士看来,香港市场的机构投资者占比较高,这使得他们在公司定价等问题上拥有很大的话语权,虽然在一定程度上?#27807;?#20102;发行以及上市后的估值,但从长远来看,这样的市场泡沫较低。与内地市场“牛短熊长”的格局不同,香港市场往往在较长时间保持“慢牛”行情,其市场格?#25351;?#31526;合如社保基金这样?#38750;?#31283;健的机构投资者的价值判断。

据了解,社保基金、企业年金、保险等机构投资者确?#24403;?#29616;出了对港股ETF的兴趣。

此外,在业内人士看来,除了投资价值之外,香港市场中的券商提供的一些更优质的服务?#27493;?#32473;业内同行带来借鉴。

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