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二次探底还是新一轮下跌?_qwerbibi_数米基金博客

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

昨天,市场再度陷入调整,上证指数一度大跌近170点,但随后又强势上涨近百点,剧烈的波动显示了市场的分歧。究竟是什么原因导致大跌,股指又将如何选择方向呢?

昨日大盘全天处于下跌之中,早盘股指低开低走,午盘后出现快速杀跌,上证指数最低跌到2823.64点,下跌达169.79点。最后40分钟大盘开始回升,指数强势逆转近百点,最终收于2915.80点,下跌77.63点。深市走势如出一辙,深成指跌幅一度超过6%,最终收于.17点,跌幅为3.21%。盘面显示,两市个股跌多涨少,433只个股上涨,下跌个股达1124只。值?#31859;?#24847;的是,昨天依旧有26只个股涨停,而封死跌停的仅一只。

表现

大跌170点金融杀跌

市场昨天一度乌云密布,午盘后指数快速下跌,上证指数最低跌幅近170点,眼看着就要创出新的下跌纪录了。杀跌的主要力量来自于金融股,尤其以银行股表现最甚。15只银行股全线下跌,深发展、兴业银行、浦发银行先后触及跌停。最终,15只银行股合计拖累指数40.36点。

原因

银行股在周一就表现十分疲软,昨天又出现如此大跌。公开信息显示,银行板块继续遭到?#36164;郟?#20928;流出22.28亿元,远超其他行业。那么,银行股缘何成为杀跌的主要力量呢?

银行股下跌的原因来自一则传言,市场有传闻?#30130;?#38134;监会向多家银行发出有关通知,要求银行从补充资本金中扣除持有的其他银行发行的次级债券以及混合债券。而?#28072;?#28006;发银行非公开增发a股获得证监会有条件通过,令市场担忧银行股为保持资本充足率,或将掀起融资潮。民生证券分析师?#28304;顺疲?#38134;监会对次级债券发行进行限制和加强资本监管,长期来看提高了银行?#38047;?#39118;险的能力。但对银行下半年的放贷起到一定限制作用,由此加剧了近期银行股的分化。

表现

拉升100点游资凶猛

密布的乌云一度让市场不见天日,但最后40多分钟展开了逆转,指数从最低2823.64点反弹到了2915.80点,反弹近百点。尽管最终依旧下跌了77.63点,但市场热度却大大好过此前几次大跌。不仅跌停个股仅一只,更有26只个股先后涨停。熊猫烟花、天业股份等股以连续涨停的势头成为市场抢尽眼球的亮点。

分析

热点活跃无?#19978;?#31034;了市场人气不减,尤其是在大盘暴跌中个股的抢眼表现,更?#24471;?#20102;主力有恃无恐。交易所的盘后公开信息显示,游资是这些个股的导演,且游资表现十分凶猛。熊猫烟花近期连续涨停,昨天该股成交明细显示,成都金元证券赫然上榜,成为买入和卖出的第一名。如此自买自卖的手段,完全无视大盘涨跌。近期连续上涨的龙元建设昨天也上榜,昨天国信证券深圳泰然九路成为买入第一,合计买入1.52亿元,远远超出卖出第一的4714万元。

游资的活跃和机构的谨慎形成了鲜明的对比,这也将市场的分歧表?#20540;?#28107;漓尽致。而从游资的活跃来看,这些资金显然看多市场,后期大盘的博弈将更为激烈。因此,即便后期还会震荡调整,但出现兵败如山倒走势的概?#20160;?#19981;大。

多方

构造双底后市将震荡回升

"短线大盘在构造双底,就技术而言市场不会形成新低。"国元证券康洪涛认为昨日的下跌并不可怕,只是对底部的再次确认。"近期国家提出信贷政策微调,各银行纷纷调低下半年信贷目标,7月份新增贷急剧下?#25285;?#21448;传出银监会计划提高银行资本金要求的消息,这些具体因素促成了昨日调整。但是管理层依然强调实施适度宽松的货币政策,因此大盘难有大的调整空间。股指近期应该会在2800点上运行,创新低的可能性小。"

虽?#27426;?#24066;场表示乐观,但分析人?#23458;?#26102;表示前期大跌对市场的影响未消除,再加上银行?#28909;?#37325;股走弱,短期市场难有大的表现。联讯证券吴玲认为,"后市在权重股弱势的情况下,股指的表现,可能仍将比?#20808;?#21183;。维?#32456;?#33633;的可能性较大,指数震荡区间也会比较大。"

站稳60线日后再加仓

"不能在震荡市中过多地参与,因此建议投资者不要急于加仓。"本地一私募操盘手告诉记者,"趋势可能向上,但震荡时间有很大的不确定性。行情或将面临多变、震荡、复杂的底部周期构造。建议减少买卖频率。"

"从当前的估值和流动性看,继续下跌的空间和可能性已经比较小。只有当新公布的经济数据和政策比预期好的情况下,才能支持市场继续走高。因此,?#21364;?#25972;个市场确立上行趋势后再加仓是比较安全的选择,?#21364;?#24066;场站稳60日线后再加仓不迟。"广发证券认为,在?#21364;?#36807;程中,投资者不?#20142;?#24847;新的投资机会。

更为乐观的世基投资罗燕苹建议仓位轻的投资者可以把握反弹机会。她认为"昨日量能出现一定的积极信号,成交量回升至2500亿的水平,只要短期量能继续呈现稳步回升态势,将进一步证明大盘探底成功。预?#24179;?#26085;仍有一个惯性下探过程,随后会展开反弹。"

空方

c浪下跌或已展开

在看空的声音中,宁波海顺认为,目前没有迹象表明短期的调整即将结束,长下阴线为后市留下隐患。反弹无量下跌放量意味着什么?其?#33633;?#26696;很清楚。对于目前的调整是不是看多者所说的快速洗盘或者二次探底,并不清楚,但至少目前还没看出底在哪里,如果按照abc浪来算的话,现在就是c浪下跌,如果这个结论成立,那么现在的下跌也许只是开始。

申银万国分析师魏道科也认为,目前大盘的弱市特征暂难改观。近期股指经常出现莫名其妙的下跌,反弹时减量,不见前期的昂扬?#20998;荊?#19968;旦调整多方便?#21448;?#22829;夭。可以看出,股指阶段性运行趋势已经变了。

成交量预示调整仍将继续

从昨日市场具体盘面表现来看,权重股中,银行股以及以中国建筑为代表的地产股再次出现大幅回调的走势,这意味着短线市场仍有资金?#20013;?#27969;出,也意味着大盘短线压力渐增。

?#30340;?#20154;士指出,根据以往规律来看,调整是否接近尾声要以成交量来作为重要的参考依据。具体地?#25285;?#20197;目前的量能情况来看,若沪指日成交量能跌破千亿大关,那么也就表示3478点以来的调整已接近尾声,行情即将启动。但昨日沪市单边成交放出近段时间以来的巨量,这样的量能情况显然表示调整并未结束,目前来看调整至少还应维持一周的时间。在这个位置投资者可以将沪指2800点到3000点这200点的?#27573;?#20316;为个股买卖标尺,进行高抛低吸,靠近2800点可以买入,上攻3000点就卖出。

总的来讲,?#20013;?#20004;周的大幅回调已经?#24471;鰨琣股进入了中期调整,短线股指经过快速反弹之后,3000点附近存在较大的压力。预计未?#27425;?#32469;3000点展开宽幅震荡的可能性较大。但如果市场扩容节奏过快?#21448;?#19968;些负面因素影响,后市不排除再探新低的可能。

微调成常态?#21482;?#23558;过去

8月份市场出现的大幅震荡,都是央行对流动性微调惹的祸。昨日盘中一度大跌170点,也是受到央行发行500亿元票据的影响。央行微调之所以有如?#21496;?#22823;的威力,根本在于它动摇着本轮行情的根基--流动性过剩。投资者见到央行出招,对流动性实施微调,就立刻联想是否央行将收紧流动性。正是这?#20540;?#24515;,使得人们对未来行情愈加谨慎,出现了自?#21512;?#33258;己的结果。从理智的角度来看待央行微调举措,其实它并不能更改流动性过剩的现状,投资者?#28304;?#30340;害怕最终会接受并习以为常,a股最终还将涨上去。

8月份央行对流动性微调的动作,终止了a股之前的上涨通道,导致股市出现巨幅波动。人们对央行动作的害怕,主要是担心宽松的信贷政策有变,整个社会过剩的流动性出现逆转,从而动摇了本轮行情的根基。但?#24189;?#21069;乃至未来较长一段时间来看,这?#20540;?#24515;是多余的。首先,决策层对下半年经济的定位依然是?#25351;?#22686;长基础不牢,依然需要保持宽松的信贷环?#22330;?#20854;次,上半年创纪录的信贷资金,大部分都流入了实体经济中,若是现在踩急刹?#25285;?#24456;多在建工程都将成为?#26790;补?#31243;,这对经济的危害更大。这种客观?#29575;担?#35201;求宽松信贷环境保持一段时间。最后,全球经济一体化使得央行单方面收紧流动性越发困?#36873;?/p>

微调不能逆转宽松的货?#19968;肪常?#20294;对过于宽松的流动性依然具有较大的威慑作用,特别是在楼市股市齐涨到一定泡沫的时候。如今央行微调是管理层对有一定泡沫的楼市股市进行?#25918;?#27819;的手段之一。但从今年剩余时间来看,随着经济增长逐渐?#25351;矗?#22830;行采取微调的动作有可能逐渐增多,并最终成为常态。在微调成为常态的情况下,是否股市就告别了之前的上涨转而进入调整甚至熊市之中呢?#30475;?#26696;是否定的。因为随着经济?#31859;?#26085;益明显,上市公司的?#23548;?#20063;将度过最困难阶段并逐渐转好,从而为之前市场上涨提供估值上的支撑,这也封闭了股市的下跌空间。再加上对未来通胀预期依然存在,这最终会促使股市再次步入上升趋势中。明白了这点,就不难看清8月份的急挫只?#36824;?#26159;市场对之前上涨导致资产泡沫的一次修正,是保值型牛市向价值投资型牛市转变的必?#36824;?#31243;而?#36873;?#20294;目前跌幅已达到20%,从估值的角度来看,已处于合理的?#27573;?#20102;。

□.孙.强..刘.泰.山..李.龙.俊..蔡.云.舟.成.都.日.报

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