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“地量”杀伤力大于“地价?#34180;?#26080;量空跌”或将延续

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

如果从量价关系的角度来看,本周的成交量并没有随股市的下跌而放大,相反进一步萎缩,?#24189;?#31181;角度上说,本周股市处于“无量空跌”的境地。这种新的局面的出现显然不是偶然的,而它能否被改变,客观上也已经成为股市能否探底回升的一个标志。

对“地量”保?#24535;?#35273;

在一般情况下,股市如果波动比较?#20132;海?#37027;么这个时候交投就不会太活跃;而在出现大幅度震荡的时候,不管趋势是上涨还是下跌,成交都会明显增加。原因很简单,走势平稳表明人们对后市认识的分歧不大,所以多空双方也就没有激烈交锋的理由。但如果有了分歧,震荡加大,这个时候就一定会出现成交量的增加,否则股市就没有上下震荡的动力。

前几个星期,沪深股市总体上处于弱势横盘的状态,虽然交易重心有所下移,但是没有出现大的下跌。这?#23548;?#19978;显?#22659;?#22810;空双方对后市虽然有着不同的看法,但在能量的?#22836;?#19978;是基本平衡的,谁也没有"大打出手"。所以,这个时期股市成交萎缩是正常的,与行情的运行也大致协调。但是到了本周,股市出现了新一轮的下跌,大盘明显破位,这?#23548;?#19978;是空方再度施展了手脚。按理在这个时候,因为平衡的打破,市场会出现放量局面,同时股指打开了新的下跌空间以后,会有相应的跟风盘杀出。

但是,?#23548;?#19978;?#20174;?#24182;没有放量,为什么?合理的解释是,一方面这次主要是绩优股补跌,而这些股票大部分由机构投资者持有,考虑到目前股市的点位以及它们对仓位控制的要求,此类股票的下跌难以导致大规模的跟风杀跌局面出现;另一方面,这些股票现在的价格相对?#19981;?#37117;比较高,普通投资者一般不会轻易去接盘,承接盘不足也导致股票下跌没有遇到什么阻力,换言之也就是多空较量并不充分。所以,在这样一种特定的状态下,股市是以“无量空跌”的形式实现了再下台阶。

进一步的分析表明,这种“无量空跌”?#23548;?#19978;?#20174;?#20102;这样一种状况,就是现在的股市虽然总体规模还很大,上市公?#23616;?#22810;,但是因为持续的下跌,已经渐渐地失去了对投资者的影响力。很多人深套其中,已经没有兴趣甚至是没有勇气再来关注股市了。而即便是拥有资金的投资者,面对如此疲弱的市场也找不到盈利的机会,因此也就或者袖手旁观,或者干脆远离股市。此刻,参与股市操作的群体已经变得非常小,市场的基础也变得非常薄弱。

因此在本质上,“无量空跌?#26412;?#38754;的出现,既是股市极度低迷的表现,也是投资者逐渐离开股市的结果。股市涨涨跌跌都是正常的,可是如果没有人来参与,这是很可怕的。在某种意义上,地量比地价对市场的杀伤力更大,因为它表明投资者对行情的彻底悲观。我们认为,本周股市的“无量空跌?#20445;?#27604;股指破位2245点更应引起警觉。

“无量空跌”或将延续

那么,怎样才能摆脱“无量空跌”的局面呢?简单来说,是要让投资者?#25351;?#20449;心,因为有了信心,人们就会发现现在很多股票是太便宜了,就能够吸引增量资金进入。而新资金的入市能够使得股票成交放大,整个局面也就可以得以扭转,至少也能够有所止跌反弹。

但是,在现在这个时候要?#25351;?#25237;资者对市场的信心又谈?#31283;?#26131;?而且时下股市所出现的问题,也不全然是因为股市本身的缘故。现在要重振市场信心,就市场本身来说是要尽快改变供求?#29616;?#22833;衡的局面;而在市场之外,是需要有向好的宏观经济数据和积极的政策调整来推动。也就是说,既要改变资金面也要改变政策面和宏观面。没有这几方面的协同,市场只能是持续低迷,并且“无量空跌”的局面还会继续下去,股市的冬天也将因此变得很长。

应该说,“无量空跌”的局面是大家都不愿意看到的,对中国新兴的资本市场来说危害也是很大的。但是基于现在的?#23548;是?#20917;,人们还不能认为这种局面会很快结束,对它的存在及延续,应该要有足够的思想准备。

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