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地量后的地价还会有多远

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

深交所在周二下午的“深圳市场新股发行配套规则”活动上发布了接下来IPO重启后深市方面的一些“独有规定”。譬如按市值申购(指投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上和足额的资金,才能参与新股网上申购,这一方式结合了以往单纯的市值配售方式和资金申购方式的优点)的方式是:只有拥有深圳市场的A股市值,才可以申购深市A股的新股,但市值可以重复使用,比如说,同一天有多只新股发行的,投资者可以用已确定的市值参与多只新股的申购;此外,按市值申购上限最高不超过网上发行总量的千分之一,且不得超过其持有的市值对应的可申购额度。按照知名股评人士的理解,这可能构成新一轮的?#25353;?#21033;好?#20445;?#27604;如未来IPO重启的数量侧重点必定在深市小板,而市值申购沪深划分界限,有助于“深牛”独立于“沪熊?#20445;?#20063;算是推销深市两个小板存量个股价值的一次最好机会。

此外,之前规定过新股首日开盘价格的限制――不得偏离发行价20%(即80%-120%以内)。这被认为是“进一步压缩打新的获利空间,将利润转移一部份给二级市场”。想象一下,如果上市公司质地优秀或者上市时大势极强,按以前的方案,也许由于市场过于看好,开盘价高开100%或是200%,一步到位,而往往由于资金的推动,超预期高开,二级市场的投资者一旦接手,迎来的就是无尽的暴跌(一个著名的例子是2008年9月19日“涨停日”上市的川润股份和水晶光电)。而现在虽然可能在开盘之后继续异动,但二级市场的投资者只要你手快,你还是有机会以极为便宜的价格接到质量极好的品种,至少存在这个可能性。以以上两条IPO的新理念(市值吸引力和开盘价限制),其实都是在开闸新股融资的同时,最大限度地保护二级市场既有投资人的利益,如果均是大利好的话,那么?#21019;?#35828;法以创业板为首的小板或者说整个深市在周三将拨开阴?#24067;?#22826;阳咯?

?#23548;是?#20917;却完全不是那么一回事,一分为二地看:深证成指确实出?#20013;?#28072;了,这可以算是“?#26790;?#30340;太阳?#20445;?#20294;创业板却显得步履沉重,继续下跌,其第一权重华谊?#20540;?#26356;是跟着近期第一明星云意电气一齐砸在了跌停板上,在权重和明星双双铩羽的情况下创业板的跌幅居然只有1%左右,也够能坚挺的。而创业板的这种走势恰好体现出目前总体市道的两大?#38480;危?#36935;到重要阻力没有意志和能力能够加足马力冲过去(正是遭遇了60日均线的阻碍后才下行两连阴的);老热点纷纷大幅获利回吐时,没有新的热点接班,反而是老做空的阴跌力量越陷越深,如银行和地产指数近期都是连番下行,这两点在早评中其实也都概括讨论过了。

莫道仅仅是小板如此,其实主板也是一样,虽然今天?#34892;?#26495;和深成指略给了些面子,但上证指数依然是那四个字:无精打采。从全天的跌幅和振幅已经能够看出,空头向下进击的力量并不强大,甚?#37327;?#20197;说是相当疲软,2150点附近完全可以作为我们蓄势待发的防?#26469;?#26412;营,但比空头更弱的是做多力量,本周前两天涨幅超过5%的品?#24535;?#26410;多于一板,今天跌幅超过5%的品种只有29家,应该说是多方反攻的大好机会,但涨幅超过5%的呢?也才39家,并?#39029;?#20102;部分绿色照明(LED)和消费股(包括旅游,珠宝等等)形成些许集群效应之外,买入力量基本是零星地分散作战,完全看不出任何“蓄势”的迹象。

无精打采的结果又是什么呢?对比早评《周三着重关注两点位》中所给出的点位参?#36857;?#21487;以看出别说“2172点能够接近”了,就连2150点股指最终都没能守住(尽管在中国石油的带领下,股指又玩了次“翘尾”),这也是继“周二反弹要求十分强烈”之后,股指第二次偏离笔者的预期,偏离预期不可怕,本来笔者就不是在玩预测,而是通过两次弱于预期,证明了当?#25353;?#30424;有心无力(甚至连反扑之心可能都没了)的程度。再看港股,国企指数早盘一度回抽近1.3%,最终也能收出阳线(值得注意的是恒生国企指数的?#38469;?#25351;标同样濒临超卖位置),重心没有降低且保住了60日均线,而国企平盘A股下滑所带来的结果就是,AH溢价指数大跌1%以上回归94开头,最后再看量能,沪市今天成交金额仅554.20亿,如果我没有记错的话,这恐怕就是“年内第二低的地量?#20445;?#20165;次于7月9日的522亿水平,在地量的?#32431;?#19979;我们至少知道空军战力的确已经步入衰竭,至少是无心恋战了,那么地量过后地价还会远吗?拐点会出现吗?

以目前的情形看,地价容易出现,但拐点再现颇难。这其中的道理笔者其实已经在之前的博文中都有所提及了,有心的读者完全可以自行总结出来:譬如中国经济再度面临下行的压力,使得大资金不?#20197;?#25276;宝权重;譬如央行神奇的货币政策使得利率高企,压制经济和股市的表现(现在看,央行确实不愿意全额对冲商业银行因购汇而出现的流动性?#36134;酰?#30830;实是在“锁长放短”。这不是货?#19968;?#21046;性?#36134;?#21527;?)最关键的原因也在于,短期内良好的预期都已经消散,剩下的只有把今年“维稳”过完的任务,只要能平稳过渡到IPO重启时,也就算是大功告成了,而相比于9月上半月和11月下半月的行情,其要么有自贸区,要么有383,改革红利的诱饵是吊在嘴边的。因此,从?#38469;?#35282;度看,现在指数已经弱得和所有理性指标都拉开了差距,三连阴后理应出现“拐点”向上反弹,但从宏观角度看,我们对反抽的力度依然保有疑?#21097;?#25110;许这仅仅是一个维持重心在2150点附近的平衡时反抽,而难现太强幅度的反弹,近期对个股的态度也是风险>机会,回避老热点补跌的风险,重要?#28304;?#36807;把握新热点崛起的机会。

(责任编辑:DF060)

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