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基金上演熊市年底冲刺:出货减仓?

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

编者按

又到了一年的最后一个月。从往年的经验来看,多家基金都在一年的最后一个月里有明显的操作,并因此影响基金的排名。那么在今年这个熊市中,基金公司在最后一个月将有何动作呢?本专题通过采访基金经理、?#30340;?#19987;家等,试图找出基金最后一个月的操作风格。

算上今天,2008年年度,还剩下23个交易日。

将在这23个交易日后经冲锋陷阵而尘埃落定的2008年度基金净值排行榜,仍充满着巨大的不确定性。?#27426;?#29066;市一年,损兵折将的或许不仅仅是市场信心、基金净值,还有基金经理们的斗志。

“保命”比名次更重要

“保命,比名次更重要。”一位券商基金分析师表示。

在基金产品同质化?#29616;亍⒁导?#35780;价体系不完善等因素下,平均年净值增长率依然是基金评价的最关键指标。于是,?#23548;?#25490;名成了一年到头基金经理奋斗的重要目标。“排名前四分之一,是基金经理的奋斗目标?#27426;?#25490;名进前四分之一后就想追求前十、前五,但这就需要一定的运气了。”

此?#22467;?#22522;金则往往“一刀一枪”拼杀到最后一个交易日。深圳一位基金经理如此告诉《第一财经日报》,他曾在最近某年度获得股票型基金年度净?#30331;?#20116;名。当年的最后一个交易月份,这位基金经理既不敢盲目冒进,又不敢因循守旧,直到最后一个交易日结束后,他才以大睡的形式休假五天。另一个极端的案例来自2005年最后一个交易日,为了争夺某一类型基金2005年?#23548;?#31532;一的排名,两家基金公司就在二级市场演出了互相砸盘的一幕。

熊市“保命”这绝非笑谈。?#26412;?#19968;位前基金经理就曾因大势判断错误而被免去基金经理职务。“没想到这个熊市这么惨,惨到把工作都丢了。”上述券商基金分析师认为,在波诡云谲的熊市最后一个交易月份,对基金来说,名次是不值得冒“犯大错”的风险来博取的,毕竟熊市重要法则之一即是“保命?#20445;?#19981;犯大错误、生存下来。

亏40%和亏50%没区别

而对暂时“性命安全”的排名较为靠前的基金经理们来说,净值大幅亏损使得“名?#25105;?#32463;不太重要了”。一位基金经理告诉记者,现在思考的重点是2009年上半年的布局,“亏30%和亏50%是有区别的,但亏40%和亏50%区别就不大了。”言下之意,五十步笑百步,?#20154;?#20111;得少,意义并不是很大。

华夏大盘精选的基金经理王亚伟曾说,2008年基金经理面临的最大挑战是获得绝对?#25214;媯?#36825;是基金经理的必修课,不及格的话就毕不了业。”而对2009年,被誉为中国最赚钱基金经理的王亚伟仍然认为,基金经理最大的考验依然是获得绝对?#25214;媯按?#23478;留级一年,明年补考”。

“年终冲刺”的物?#35782;?#26426;也不可忽略。基金经理的年?#25112;?#19982;基金净值表现直接相关,这已是妇孺皆知的?#29575;怠H欢?#29066;市一年,基金净值折损、规模缩水使得基金公司收入显著降低,基金投研人?#27604;?#20026;年?#25112;?#22522;本“没什么指望”。一位基金公司债券研究?#27605;?#26412;报记者坦承,这就降低了“拼?#23548;ā?#30340;动力,甚至“可以不用等到发年?#25112;本?#21487;以联系跳槽了”。

但也有基金人士认为,今年基金经理的年?#25112;?#25110;许将和2008年相差不多,“2007年基金规模是从几千亿增加到3万亿,而2008年是从3万亿缩水到2万亿,基金公司管理规模其?#24403;?#21270;不大,也就是说,基金公司年度总收入变化也不大。?#34987;?#21477;话说,对基金规模变化不大的基金公司来说,或许基金经理追求名次,依?#27426;?#21147;十足。

年底冲刺的熊市版本:出货减仓?

而在这些?#36861;?#25200;扰之外,或许真正令基金经理们全无斗志、信心缺失的还是A股市场本身。

“我最近正在减仓。”在4万亿元投资、108个基点降息等重拳刺激之下,基金经理们依?#27426;?#21518;市看空。?#26412;?#19968;位基金经理表示,此前由于分红?#27426;?#25260;高的仓位已借此轮反弹“出货、减仓”。

存货,这是令基金经理最担忧的利空。“明年第一季度,高存货会令上市公司的数据十分难看。”上述基金经理表示,“2008年就要过去了,现在就应?#26790;?009年布局。”而对于并不看好的2009年第一季度,基金目前的选择只能是获利出逃、降低仓位,这俨然已成了“年底冲刺”的熊市版本。

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(责任编辑:王

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