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提前布局中信证券基金等待融资融券利好出货?

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

中国证监会在十一长假中的五日下午宣布,正式启动融资融券试点,并将于近期发布试点通知,交易所届时公布试点标的证券范围及名称,按照“试点先行,逐步推开”的原则推行,并施行窗口指导,以控?#21697;?#38505;。

“融资融券作为政府救市组合政策的一部分,其对于市场的影响是渐进的,而其最终对于股票市场的影响将是全方位和实?#24066;?#30340;。

”东方证券在其对融资融券政策的点评报告中表示。

渤海证券研究所研究员?#21697;?#20063;认为,融资融券业务试点将促进蓝筹指标股交易活跃,资金供给渠道增加。这有助于市场信心的?#25351;矗?#26377;助于促进当前市场反弹行情的?#26377;?/p>

?#27426;?#38754;对融资融券这一市场上普遍认为利好的消息,有不少基金经理却反应平淡。

接受记者采访的多家基金公司投研人士和基金经理表示,融资融券业务试点对于市场来说,短期是一个利好刺激,但是这一单一政策不能改变目前市场运行的规律,市场的发展最终还要靠经济基本面的支撑。

10月6日,沪深两市日早盘双双低开低走,沪指盘中两度击穿2200点关口,除了直接受益融资融券试点业务的券商股全红之外,煤炭、银行、钢铁等板块权重个股集体下挫。沪指报收2173.74点,下挫120点,跌幅为5.23%。

基金反应平淡

“我们10月5日下午开会研究了十一之后的市场策略?#20445;?#19978;海某内资基金公司研发高层告诉记者。虽然此证监会刚发布了启动融资融券试点的消息,但是该高层告诉记者,在会上大家仍然觉得2300点还是“偏高?#20445;?#31561;着回落”。

“融资融券的传言已经有一年多了,相关的股票价格也?#38505;?#20102;很多。?#24189;?#21069;的估值来看,部?#24535;?#26377;融资融券的股票估?#31561;勻黄?#39640;。”上海某合资公司股票型基金经理表示,?#25353;?#20215;值投资的角度来看,这些股票已经累积了较高的风险。”

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记者注意到,以被市场认为“铁定”入选试点的中信证券为例,从9月12日的18.97元至26日的24.76元,10个交易日内,已经?#38505;?#20102;30.52%。

同样受融资融券试点传?#28304;?#28608;,9月25日,上证指数盘中收复2300点失地,收盘?#38505;?.64%。而盘中多只券商股均以涨停价或接近涨停的价格报收。被市场认为有可能列入首批试点名单的中信证券(.SH)?#38505;?0.01%,海通证券(.SH)?#38505;?.96%,国元证券(.SZ)?#38505;?.84%。

也有基金?#30340;?#20154;士告诉记者,由于融资融券采取试点推出,仅部分券商开展此项业务,对市场的影响可能有限。根据申银万国研究所的测算,?#20013;?#34701;资成本和40%融资比例条件下,资金供给增量将在800亿元左右。

上海一家合资基金公司的投资高层也认为,融资融券试点对于券商等板块,会是一个利好,但对于市场中长期发展能否起到长远影响,这种做空机制发挥作用还需要一个重要的配套措施,就是“T+0”的引入。

此前,市场传言“T+0”试点极可能配合融资融券一齐推出。但此次监管层只推出了融资融券试点,被市场认为监管层希望活跃市场氛围,但是也会顾及到投机资金带来的不利影响。

“如果没有T+0的配套措施出来,还只是T+1的机制,做空的风险就会比较大。”上述研发部门高层?#28304;?#35780;价。

同时,融资融券试点的推出也被市场认为一定程度上?#33322;?#20102;外围股市下跌带来的风险。?#29616;?#20116;,道琼斯指数收盘跌157.47点至.38点,创2005年10月份以来最低收盘水平。并且创下2002年7月19日当周以来最大的单周跌幅。标准普尔500指数也创下了2001年美国遭遇恐怖袭击?#24405;?#21518;最大的单周跌幅。

基金提前布局中信证券

“融资融券的消息已经传了1年多,我们在今年九月中旬左右提前做了布局,等待消息兑现。”上述基金公司研发高层告诉记者。

记者注意到,虽然中信证券被市场一致认定为融资融券试点的最有可能对象,但从2007年底的117.69元高位以来,中信证券的股价一路下滑,至9月18日以15.42元创下近年来的最低价位。

相关的数据显示,提前布局中信证券的基金为数不少。

同期大智慧Topview的数据显示,

5个交易日内(9月18日至9月24日)基金的席位出现了连续性买入的现象。其间,基金累计成交了951.7亿,整体买入540.3亿,卖出411.4亿,资金大幅净流入128.8亿。5个交易日里除了9月19日大涨当天部分基金短线获利,出逃?#36164;?#30340;34亿外,其余4个交易日,基金资金都以买入为主,其中22日和23日基金的买入力度最强,分别达58.9亿和78.7亿。

晨星(中国)的数据显示,截?#20004;?#24180;上半年,共有147家基金持有该股8.26亿股,占流通股的比例为14.79%。而今年一季度持有该股的基金只有53家,?#24067;?.31亿股。

大智慧Topview的数据显示,从4月23日至6月11日,基金席位在中信证券?#19979;?#20837;资金达101.3486亿,卖出资金达67.9174亿元,净买入达33.4312亿元。但此间,中信证券的股价却一直处在阴跌中。

同样被市场认为最有可能第一批进入融资融券试点的券商海通证券,却似乎并没有受到基金的青睐。Topview

的数据显示,截至9月25日的前5个交易日中,其前十位买入金额为3.35亿元,但只有两只基金5659和5622名列其中。卖出前十位中?#27493;?#26377;基金5492一家基金。

中银国?#24335;?#26085;发布的最新投资报告,维持对中信证券“优于大市”的评级。海通证券则由于简单的业务结构?#25237;?#32463;纪业务的依赖,将对新业务具有更高的敏?#34892;裕?#20013;银国际维持对海通证券落后大市的评级。

中银国际认为,中信证券是最有可能进入试点的上市券商之一。预计融资融券业务本身将提升中信证券2009年每股收益2%,即从1.37人民币提高到1.40人民币。新的交易方式所产生的间接影响将大于直接影响。其一在于市场交易活动将更为频繁。如果市场成交量在目前的水平提高10%,中信证券的盈利将提升5%。

中金公司最新的研究报告称,由于融资融券细节仍然有待?#33539;ǎ?#26242;时维持6家上市证券公司的盈利预测,对中信证券维持“审慎推荐”?#25512;?#20182;5家上市证券公司“中性”的投资评级。

基金分析人士表示,提前布局中信证券的基金面对市场不景气可能带来的赎回压力,不排除有机会“兑现出货”。

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