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尾盘跳水守仓还是出货?(3)

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

围绕产业政策做足c浪反弹

由于中长期经济发展不确定性仍存在,继续定义本?#20013;?#24773;为反弹,目前运行至c浪。从历时统计概率上看,冲破60日均线的上证指数将把该均线作为中轴,最终实现笔者2300点的预测。?#36824;?#23545;预测指数早已不热衷,也许更多依赖的是多年积累的市场感觉。就像牛顿说的,谁能搞得清楚一帮疯子聚在一起会是什么结果。

比较?#31185;?#30340;是政策的连续性。因此必须紧跟这催生反弹的唯?#27426;?#21147;,近期市场分析的不是政策为经济带来的直接影响,而是后续还会出台什么利好。前者只有等反弹结束之后经过一个阶段的调整才能水落石出,人气不断聚集,新入场资金?#19994;?#26159;新鲜的刺激,?#32469;?#26159;反弹后期,这才是最安全的选择。

货币政策已频?#31508;?#29992;,幅度也较大,进一步降息要等cpi数据到2.5%左右;财政政策规模庞大,既有中央的4万亿、地方的18万亿更有各种减税、鼓励出口措施,接下来还有微调,但更多考虑的是如何分配以及合理控制的问题;汇率政策提到议事日程,国家首度提出要借助汇率政策保增长,但接连三天人民币大跌并不意味着会形成一个趋势,它?#22836;?#30340;是试探性的信?#29275;?#20154;民币不可能长期升值,一来?#33322;?#22806;汇继续高歌猛进的压力,二来降低出口企业风险。上层不可能不知?#26469;?#24133;贬值带来的资金迅速外流冲击,以及来自其他国?#19994;?#21387;力,这次提出的是保持银行系统流动性充沛,如果人民币真的确定贬值,热钱便会加速撤离,这很有可能导致银行体系流动性的不足,完全违背初衷,何用我们杞人忧天。稳定币值预期才是最聪明也是最可行的做法,且重点可能不是币值,而是其他政策手段,如?#23454;?#25552;高企业预收款结汇比例,方便企业特别是中小企业贸易融资,提高外汇资金使用效率。

如此看来,近期最大?#30446;?#28857;应为产业政策。上月底的国务院常务会议强调抓紧制定实施钢铁、汽车、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电?#26377;?#24687;等重点产业振兴规划。上述九大产业中造船、有色是无法直接救的,政策出台会比?#19979;櫸常?#21487;由于超跌,出政策大涨的几率很高;汽车是除地产外的第二大支柱产业,今天媒体便透露:工信部已召集各大车商,?#33268;?#20845;大拯救车市政策,汽车业望迎转机。细看之下觉得小排量和摩托车可能受益,无论最终市场结果如何,短期机会无疑。此外,越重要的产业越可能出政策,地产首当其冲,尽管上面希望慢慢降低依赖程度,可是救火的时候管不了那么多。

说到长期投资,跟水泥、电力设备、新能源?#28909;让?#34892;业相比,我更倾向于看好通信、节能?#32321;?#21644;新科技。大搞基建只能是权宜之计;电网建设也已多年大干快上,高增长不能长期?#20013;?新能源中的风能受制于资源禀?#22330;?#22826;阳能门槛太低,只有一块核电比较具垄断性,是方兴未艾的高增长行业,?#36824;?#29616;有上市公司很少这方面的选择。通信有3g在前面,不止是题?#27169;?#20854;革命性转变会成为新经济(净值,档案,基金吧)的另一大支柱,且行业由低谷上升,空间广阔。节能?#32321;?#30340;政策动力很强,可以无所不包,绝非几只?#32321;?#27010;念股能代表,可挖掘的东西多。新科技更泛泛,需要由下自上选择,ipv6是一个。(倍新咨询)

哪些板块值得逢低介入?

提要?#33322;?#26399;政府挽救经济的强力政策,在较大程度上提升了市场的信心,市场的走势也渐渐趋于稳中有升。那么,这些经济刺激方案会成为大熊市的休止符吗?对于投资者,应该?#24189;?#20123;角度去把握未来的机会呢?

一、如何理解当前市场所处的阶段

在4万亿固定资产投资的刺激下,市场?#22836;?#20986;?#26790;?#30340;做多热情,市场的走势也渐渐趋于稳中有升。?#27426;?#23439;观经济的下滑势头会因此而明显减缓、甚至结束吗?作为经济的晴雨表,会否提前反映未来经济可能见底的情况呢?

从机构的观点来看,未来的悲观情况有所减缓。东方证券认为,09年中国经济不会出现紧缩,甚至可能由于“抛库”之后集中的?#23433;?#24211;”行为而出现短期的“超景气?#24065;?#24739;。主要原因是:第一,由于进口增速下降更快会导致贸易顺差继续快速增长;第二,政府保增长的态度、大规模的投资计划、地震灾区的?#25351;?#37325;建,能弥补房地产及其他行业投资下降的差额;第三,政府促进内需的政策下,消费即使下降但不会下降很多。

银河证券认为,短期内a股的阶段性底部已经确?#24076;?#26410;来的?#27426;?#26102;间内,市场有望继续企稳反弹,但是宏观经济没有明显改观将制约指数反弹的高度。行情的驱动因素主要表现在三个方面:调控政策远大于预期、国际金融市场短期稳定、市场信心明显?#25351;础?/p>

而对于宏观经济与股市之间的关系,国泰君安作了相关性分析。他们认为,对于美国这样的成熟市场,股市总是可以对经济提前反?#24120;?#32463;济衰退见底之前约2季度,股票市场见底,其后,股市开始上涨。

尽管中国股市作为经济的晴雨表作用尚存狐疑,但从98-99年经验来看:98年2季gdp增速6.8,股指97年3季度见底(1025),99年4季度gdp增速6.1,股指99年5?#24405;?#24213;(1048),中国股市也提前大约2季度反映宏观经济增速。

考虑到宏观经济的不利因素将在四季度、09年一季度将完全?#22836;?#20986;来,因此,09年下半年宏观经济见底?#30446;?#33021;性较大。如果按照中国股市也提前大约2季度反映宏观经济增速的结论,目前是a股阶段性底部?#30446;?#33021;性是不小的。

二、下一阶段哪些板块值得逢低介入

?#30001;?#38754;的分析可以看到,中期内a股的前景是相对?#27490;?#30340;;那么,逢低介入仍然是主要的操作策略。具体机会方面,以下两大方面值得关注:一方面是对未来宏观经济过度悲观预期的纠正;另一方面是对当前估值水平偏低的纠正。那么,投资者在寻?#19968;?#20250;时,可以依照这种思路。

首先,之前过度悲观的预期,导?#36718;?#26399;性行业跌幅过大,这些行业包括有色金属、钢铁、水泥、机械、汽车、化工等行业。在基建投资力度加大的背景下,水泥、钢铁、机械等行业因直接受益,提前大幅走强;其它周期性行业由于预期有所好转,可能出现一定的补涨情况。

其次,估值水平过低的行业有望得到修正的机会。估值偏低的行业包括有银行、有色、煤炭、化工、钢铁等。假如市场对未来宏观经济的悲观程度有所?#33322;猓?#36825;些行业的估值水平有望提升。

最后,因此本?#20013;?#24773;的催化剂是政府推出的保增长措施,因此,市场的热点?#37096;?#33021;往这个方向扩散。具体来看,国务院提出的十项措施主要有以?#24405;?#28857;。一是加快建设保障性安居工程。二是加快农村基础设施建设。三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。五是加?#21487;?#24577;环境建设。六是加快自主创新和结构调整。七是加快地震灾区灾后重建各项工作。八是提高城乡居民收入。九是在全国所有地区、所?#34892;?#19994;全面实施增值税转?#36879;?#38761;,鼓励企业技术改造,减轻企业负担1200亿元。十是加大金融对经济增长的支?#33267;?#24230;。

综合来看,除了大热门的基建投资受益板块(机械、水泥、建筑)、铁路投资之外,医药、节能?#32321;!?#33258;主创新、金融等行业将有望从中获益。(广州万隆)

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