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玻璃期货踏上星光大道:成交量位居期市第一

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

和股票市场上的明星概念股一样,玻璃、菜粕、螺纹钢等品种如今也成了期货市场各路资金追捧的明星。15日,郑商所上市不久的玻璃、菜籽粕期货成交量均破记录,其中玻璃期货成交量位居第一,螺纹钢次之,菜籽粕位列第三。分析人士认为,多单获利了结使得期价短期上升动力减弱,而由于?#26143;?#36739;为独立,预计资金在短期内将继续青睐这一品种。

多单获利了结

要说最近几日的“明星品种”,玻璃期货可谓当之无愧,这个刚刚在2012年12月3日上市的期市新品种,近期的成交量和价格连创新高。

昨日,玻璃1305合约冲高回落,收跌0.33%至每吨1497元,成交量增加112.8万?#31181;?00.6万?#37073;?#20877;次刷新前期高点记录(277.4万手)。而在14日该合约还出现了上市后的第二次涨停,?#39029;?#20179;量大幅攀升。

?#25345;?#26399;货分析师娄载亮表示,冲高回落应是前期多单获利了结。受商品整体偏弱影响,从盘面及盘后持仓看,短期?#26143;?#38590;言到顶,现货市场近期信心也有所增强,但要再现涨停就不太可能了,虽然近期大涨资金推动因素仍然存在,资金弈也还将对盘面产生重要影响。

昨日部分多头资金撤离,玻璃1305合约持仓量较14日减少12.1万手。郑商所盘后持仓数据显示,海通期货[]席位减持8185手、广发期货席位减持7826手、永安期货席位减持5700手多单。

量价齐升有原因

玻璃期货成交如此活跃,令其他品种望尘莫及。1305合约量价齐升的背后,到?#36164;?#20160;么原因呢?

其一是市场做多机会不多。有?#30340;?#20154;士称,近期商品做多机会不多,豆粕、金属铜等前期上涨的品种明显调整或滞涨,天然橡胶、PTA、螺纹钢、焦炭、白糖也在调整中,资金寻求做多的良机,玻璃成为?#31869; ?/p>

其二是玻璃小合约设计,娄载?#20102;担?#29627;璃期货所占用保证金较少?#20063;?#21160;大,对投机资金吸引力很大,短期内投机资金仍对它青睐有加,但投机资金的大量参与也会对期价走势产生影响,特别对那些处在培育期的新上市品种来说更是如此。大量投机资金的参与有可能使期货走势在短期内背离现货,因此玻璃期货后市还需密切关注盘中资金弈情况。

其三,玻璃是首个采用完全厂库交割的期货品种,这种交割方式具有成本低、灵活满足买方需求、交割风险相对较小等?#25856;啤?#25152;谓厂库交割,?#19988;?#21378;家取代传统意义上的仓库,以生产能力和相应的信用保证作为出具仓单的依据,出库时按照买方要求在规定时间内提供相应质量和数量的实物,?#26376;?#34892;交割义务。

但?#26412;?#20013;期期货研究员周文欢称,因为是全厂库交割,没有“提货点”交割业务,一些没有取得交割厂库资质的玻璃企业就不能很方便注册仓单,让空方势力在无形中被削弱了。

“?#23548;什?#20316;中来看,有卖方套期保值需求的生产商和贸易商众多,但注册为厂库的目前只有十五家。”她进一步指出,不是这十五?#39029;?#24211;生产的玻璃,很难参与卖期保值的交割。这相当大的阻碍了卖期保值者参与玻璃期货的热情,也使得大幅上涨的价格难以得到纠偏。

光大期货分析师?#29992;?#29141;也认为,投资者对玻璃期货基于厂库交割这一机制的认识尚不全面,而从品种上市到企业对交割整个流程掌握需要一定时间。

资金会否“移情别恋”

玻璃万众瞩目,螺纹钢和菜粕期货也是“明星范”十足。但这种光环还能?#20142;?#22810;久,在市场轮番“追星”情况下,资金会不会抛弃玻璃而“移情别恋”?

一些认为资金可能“抛弃”玻璃的分析师认为,抛弃只是暂时的资金?#21482;唬?#36208;了还会回来,因为当前热点品种并不少,资金面出现波动并不意外;除了菜籽、菜籽粕、菜籽油的套利操作备受青睐外,“城镇化”概念中的螺纹钢、焦炭等品种此前也曾被期市热炒。

?#29992;?#29141;表示,老多头获利颇丰,但新进的高位多头正在煎熬之中,可以预期的是,多?#36134;?#26041;仍将进行激烈弈,从交易所公布的前20为多空持仓来看,买卖双方坚守?#32422;?#31435;场,其中,永安期货14日多头已大幅减?#37073;?#23646;获利了结,预计后期价格会有向下调整的?#21344;洌?#24182;有可能触及1450元/吨的支撑位。

但更多分析师认为,玻璃?#26143;?#36739;为独立,其交投活跃主要是玻璃期货自身特点决定的,前期的菜籽、菜粕都没有也难以抢其风头;另外,由于外盘没有玻璃期货,因此影响其?#26143;?#30340;因素集中在国内,不受干扰的资金短期内将继续青睐这一品种。

“要再上10个点,就平了!”北方某期货公司的大户?#20381;錚?#32769;刘喃喃自语。紧锁的眉头下,双眼因长时间盯着屏幕而显得干涩,布着几道血丝。左?#31181;?#23574;的卷烟已经烧尽,长长的一节烟灰停留在半空,随时准备落下。面前的电脑显示屏上,玻璃期货分时走势线正?#36291;?#20154;的速度向上蹿去,最终报价停留在1502点,涨停!老刘深吸了一口气,嘴角露出一丝难言的苦笑……

老刘是这个大户?#20381;?#30340;明星,从1998年就开始投身股市的他,在十多年来的摸爬滚打中练就了一套独特的“刘氏阴谋分析法”,个人资产也?#28966;?#36234;大。2009年开始股市?#26143;?#19981;振,老刘将目光放在了更为灵活的期货市场。通过他特有的分析法,在经历了短暂的阵痛期后,老刘开始在期市上赚钱了,资本也从最初的百万元暴增至近千万元,在大户?#20381;?#34987;人戏称“刘大户”。

去年12月初,玻璃期货的上市给略显平淡的市场增添了一些新鲜感,首日接近跌停的?#26143;?#21644;活跃的成交也吸引了老刘的关注。“玻璃这玩意儿也能上市?有什么机会?”老刘站在窗口习惯性的默默念叨。

“连鸡蛋、土豆都嚷嚷要上市,玻璃咋就不行?怎么了刘大户,要不也来几手玩玩?”同处大户室的老王这时候凑过来。这位老?#37073;?#22240;为下单的时候?#19981;?#22823;力?#27809;?#38190;盘,常常在安静的大户?#20381;?#24341;来抱怨,他的口头禅是“?#26143;?#20174;不?#24066;?#25105;止损”。

“你看一手玻璃才2000多块钱保证金,才刚上市就?#24515;?#20040;大的成交量,要知道,现在正是需求淡季!”平时?#23433;?#19981;算多的老王,这次明?#32422;?#21160;起来,“我敢打赌,期价肯定还有下跌的?#21344;洌?#36898;高就空,保准赚钱!”

虽然表面上很是镇?#29627;?#20294;他的一番话还是让老刘动了心,望着大街上满眼的玻璃幕墙,老刘逐渐觉得做玻璃应?#27599;科住?/p>

于是,当年12月10日FG305合约冲上1340点一线后,老刘义无反顾的杀入了市场做空。随后的几个交易日,玻璃期价走势弱势尽显,一度被打压至1300点之下。同?#20445;?#20182;?#30001;澈用?#26131;商的朋友处了解到,河北平板玻璃的价格一直处于下跌通道,企业对后市的担忧情绪也越来?#33050;ā?#20294;已尝到甜头的老刘没有理会老王的建议,继续大举加仓。

从12月中下旬开始,玻璃期价并未如老刘所愿一路探底,反而出现一波震荡反弹的走势。望着账户里逐渐减少的浮盈数?#37073;?#32769;刘并没有丝毫的担忧,现货的疲软让他?#36335;?#21507;下了定心丸。此后,期价在1350点一线附近展开了近半个月的窄幅震荡,随着元旦假期的临近,持仓量也渐渐萎缩,老刘认为这是多头撤退的一个信号,“接下来有好戏看了!”他瞅了瞅老王?#30473;?#30424;的背影?#24213;越?#29245;。

新年后的第一天交易,玻璃期货逆市涨停。“什么情况……”老刘盯着屏幕上那根刺眼的阳线,不知所措又开始念叨。此后期价连涨三天,价格早已超过当初设置的止损位一大截,但好胜的他此刻忘却了什么策略和理论,坚持看空的他第二天一早还是将卡中的最后200万元补进账户,全然陷入这片“疯狂”的玻璃市场中。

于是场景回到了文章的开头:1月14日那天,玻璃期货刚一开盘,多头便?#26469;?#27442;动,价格曲线重现上扬姿态,持仓量迅速回升,得到的所?#34892;?#24687;都在催促老刘放弃死?#28014;?#30041;得青山在,不怕没柴烧!

15日,玻璃期货继续上涨,最高已经突破1500元。不过一根阴线也让那些空头充满幻想,无论还在坚持的,还?#19988;?#32463;撤离的。

撤退,撤对了吗?老刘还在心里?#39318;约海?#36825;折磨人的玻璃呀……

市场对新期货品种的印象可能要改改了。

一般来说,在一个期货产品上市之初,多数投资者本着“?#20801;?#30475;”的心态参与交易,市场的成交和持仓开始时往往保持在相对较低的水平。待市场逐渐成熟、人们对产品的基?#20037;?#21644;运行特征有所了解之后,其流动性才逐渐增高。不过,从去年上市的几个期货产品看,它们的成交似乎打一开始?#22836;?#24120;火爆,大量资金涌入使得它们成交和持仓的水平迅速跻身活跃品种之列。

去年12月,郑商所上市了3个期货品种,分别为玻璃、油菜籽、菜籽粕期货,而2012年国内也仅新增了这3个期货品种。其中,玻璃期货自去年12月3日上市以来,累计成交已超过5053万?#37073;?#25130;至本周二,其全部合约持仓也?#24179;?7万手。在过去一个多月的运行中,该品种的日成交量绝大多数时间都在100万手以上,昨日更?#19988;?25万手刷新了总成交量的纪录。

菜籽粕期货亦有不俗表?#37073;?#35813;品种于去年12月28日推出以来才刚刚运行了10个交易日,但短短10天的累计成交量已达935万手以上,昨日全天成交189万?#37073;?#20063;创下上市以来的?#24405;?#24405;,同时总持仓也达到29万手。

“成交活跃也是和宏观?#23576;?#30340;转暖分不开的,宏观经济回升的预期、股市的反弹都使得商品市场的做多气氛不断积聚。”一位期货分析师指出。不光是这两个产品,其实很多商品期货品种近日都受到股市和周边市场回暖的影响,市场流动性都有不同程度的上升,?#24066;?#20135;品成交活跃,同时也因为它们的上市时间刚好和经济转暖巧遇。

去年四季度以来,国内宏观经?#26790;?#27493;?#27492;眨琍MI数据?#20013;?#22238;暖,进出口数据有所反弹,这些为近期市场提供了基?#20037;?#25903;撑。而由于银行年末?#24049;恕?#20803;旦假期?#32422;?#24180;初存款准备金补缴等因素消退,市场资金面重回宽松,股市乃至期货市场流动性有了保障。而未来房地产库存的去化速度正在加快,可能带来新开工项目数量的回升,从而带动房地产上游产业发展,玻璃行业也是其中之一,这也是玻璃期货上市以来成交居高不下的诱因。

“当然一些投机资金选择在这些新品种上做多,也和这些品种‘体量’较小有关。”上述分析师称。像菜籽粕期货的合约乘数只有10?#37073;?#25353;其主力合约昨日的结算价格计算,一手的合约价?#21040;?#20026;25840元,以最低5%的保证金要求外加期货公司3%的保证金,交易一手菜籽粕合约只需要2000多元。玻璃期货虽然每手为20?#37073;?#20294;截至昨日收盘,其主力合约的结算价也不过1505元/?#37073;?#20197;最低6%的保证金要求外加期货公司3%的保证金,交易一手玻璃合约也只需2700多元。

尽管上述新产品的境遇非同一般,但也不是所有期货品种上市时都能?#20197;说?#21463;到资金追捧。如在2011年10月底推出的甲醇期货,过去一年多里,其最高的日成交量都没有超过13万手。除了上市的时间没有赶上经济回暖的好时候以外,该品种每手50吨的大合约设计似乎也让一些中小投资者很头疼。截至昨日收盘,甲醇期货全部合约成交量仅为12692手。

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