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两度涨停成交?#31185;?#30334;万橡胶熊市现喘息机会

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

“对于橡胶我认可长期看空的观点,但是不认可短期之内还会继续暴跌的观点。这个地方,假设不反弹,继续往下,撑死了10%的空间。”职业投资者胡嘉佳近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

近期不少工业品在经历了前期大跌之后出现了“跌不动”的迹象,橡胶作为较为活跃的品种之一,其主力合约1401这两周来也拉出了两个涨停板

橡胶两周两度涨停

今年2月以来,橡胶的走势疲弱异常。以主力合?#22025;?#20363;,1401的价格从2月初的元/吨下滑至元/吨,重挫元/吨,跌幅达到38.49%。?#27426;?#26368;近两周橡胶却出现了止跌企稳的迹象,分别于7月11日、7月17日拉出涨停。本周三、周四的主力合约1401的成交量更是突破了百万手。

虽然出现了两个涨停,但不少?#30340;?#20154;士认为橡胶强势突破的时机仍未到来。

海证期货研究所所长倪成群告诉记者:“真正启动的时间窗口还未到来,前段时间是空头行情的收尾阶段,这个位置杀跌只能获得短期利益。另一方面,市场供需格?#24535;?#23450;了橡胶不会是V?#20013;?#30340;走势,空头行情过去以后不会马上出现多头行情,这里需要一个震荡消化的过程,?#21364;?#31215;蓄上去的动力。今年整体是弱过剩,多头行情在这个位置可以适当参与,但是也不能期望太多。”

从橡胶的自身周期来看,倪成群认为:“橡胶价格有比较明显的季节性因素,往往市场在6~7月把空头行情走完,为8~9月的多头行情做准备,这个规律在过去几年出现的概?#26102;?#36739;高。所以在这个关口,如果市场感觉下游的轮胎厂开工率又符合预期,那么在现在这个相对低位发动反弹的概?#31034;?#27604;较高了。”

融亨投资咨询管理公司总经理张立雄最近的两次涨停行情?#22025;?#21442;与,他也认为时间窗口未到。面对市场的大幅波动,他选择“看戏?#20445;?#32780;他?#21364;?#30340;是宏观经济政策。

张立雄表示,现在确实是处于低位,但是现货需求也没有明显上来,短期来看这波行情属于游资炒作,持续性不强。等到三季度过后,市场底部夯实,宏观经济政策、行业的利好出现,行情自然会出现。

张立雄提醒投资者,现在橡胶正处于箱体的上轨,大部分资金还是会比较犹豫,这个位置底部还是能逢低做多,但是不宜追高,三季度可在元/吨开始布局多单。

保税区库存下降

不少分析师还对记者指出,这波市场反弹的背景是保税区库存的下降。

数据显示,4月底以来,青岛保税区橡胶库存持续出现下降,从历史高点37.11万吨下降至33.03万吨。

“季节性供应旺季且保税区库存水平整体依然维持高位,但相对而言去库存周期已经打开。天胶进口量下滑明显,保税区去库存速度加速,但整体来看供应依然相对过剩。”东兴期货研究员胡冬琦说。

倪成群认为,保税区库存加速下滑的原因之一是国内现货比较便宜,与海外一直处于倒挂状态,国内贸易商更?#19981;?#37319;购税区的老货。此外,下游重卡销售情况回暖也是市场信心的基础,从6月份的数据看,今年上半年整体销售情况?#28909;?#24180;强。

6月我国销售重卡约7.2万辆,?#28909;?#24180;同期的辆大幅增长了44.6%,环比今年5月也只有6.8%的小降(2010~2012年最近3年来,6月份销量环比降幅都超过10%)。综合来看,今年上半年,重卡市场累计销售各类车辆约39.96万辆,同?#20173;?#38271;7.5%,增幅进一步扩大。

熊途末路未走绝

胡嘉佳比较看好这波反弹的高度,认为这波熊市中的反弹可能达到元/吨。她认为,第一波的反弹,一般总是跌得多,反弹得也多,像被压扁了的弹簧。近期橡胶和焦炭强势引领上涨,正是反弹初级阶段的典型特征。

“往往在这个时候,你很容易发现做空已经很难赚到钱了。看看长期图表,好像还是没有什么改变,但就是不知道为什么,做空已经很难赚钱了。”胡嘉佳表示,“这个道理也很简单,拳头总是要?#20154;?#22238;来,再往下打,才有力道。现在的情况是,拳头已经伸出去太久太远了,已经没什么力气了,得?#20154;?#22238;来。”

所以,胡嘉佳认可长期看空的观点,但是不认可短期之内还可以继续暴跌的观点。她说:“这个地方,假设不反弹继续往下,撑死了10%的空间。任何大资金,从建仓到平仓,如果没有30%以上的利润,是不会去操作的。因为很可能做出来的行情,?#32422;?#21364;走不掉了。但是,如果从这里反弹,?#28909;?#35828;橡胶1401反弹到2万元,再往下打,那就可能有30%以上的空间,资金才有动力去做这个局。”

中期研究院橡胶研究部研究员陈?#36718;?#30340;观点与胡嘉佳类?#30130;?#20182;说:“橡胶依然处于熊市当中,熊途末路未走绝,末路下跌易反复,做反复莫忘熊途。未来的空间演绎,倾向在~元/吨。?#32972;掄轮?#24314;议投资者?#21364;?#20570;空机会,他表示市场的主要压力位置在~元/吨,倾向在元/吨附近做空,未来的目标位先谨慎看至元/吨。

胡冬琦认为就大势而言经历万点跌幅后目前做空意义已相对不大,建议投资者?#21364;?#20215;格回调低位做多,短期看反弹阻力在元/吨,下方支撑、元/吨。

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