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市场成交量分布现拐点关注低估值蓝筹股

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

回顾今年A股行情,?#29616;?#25351;数自2444.80点下跌以来,深市成交金额开始高于沪市。此后市场活跃资金便一直聚焦于挖掘节能环保、TMT等新兴行业,以及创业板个股的投资机会,并由此推动创业板指于近期创出历史新高。当前,市场成交量分布再次出现拐点,沪市成交金额开始超越深市成交金额,尤其是?#29616;?#19968;沪市成交金额超越深市逾两成。市场正以其自身的语言表明,资金对低估值蓝筹股的关注度正逐步提升。

首先,8月份数据显示:三季度经济同比增速很可能告别年初以来?#27426;?#19979;滑的态势,由于经济内生增长力量也?#20852;指矗?#32463;济?#27492;?#30701;期还将?#26377;?-8月份,固定资产投资同?#35753;?#20041;增长20.3%,增速比1-7月份加快0.2个百分点,而这也是今年以来首次回升。8月份规模以上工业增加?#20302;?#27604;?#23548;?#22686;长10.7%,环比增速0.93%,分别比7月份加快0.7个百分点、0.02个百分点。

其次,相?#36234;?#22909;的中报业绩和历史低位的估值水平。中报业绩方面,上半年所有A股上市公司实现归属于母公司净利润累计为亿元,同比增长12.2%。其中,沪深两市总市值最大的前50家上市公司(以8月30日收盘价为基准的总市值)实现净利润总计8767亿元,同比增长13.37%,净利润占比77.18%?#27426;?#24635;市值排名在第51-200名的150家上市公司净利润总计为1197亿元,同比增长13.93%,净利润占比10.54%;总市值排名在200名以后的上市公司净利润合计1395亿元,同比增长4.25%,净利润占比12.29%。

估值方面,总市值排名前50名的上市公司整体市盈率仅6.5倍(以中报业绩简单测算2013年全年净利润,下同),排名在第51-200名的上市公司整体市盈率19.38倍,排名在200名以后的上市公司整体市盈率达36倍。大市值蓝筹股的中报业绩增长整体上远好于?#34892;?#24066;值个股,而估值?#21019;?#20110;历史低位。

最后,多数创业板个股的“伪高成长?#20445;?#25110;将促使部分活跃资金退出小盘股。数据显示:今年上半年全部创业板上市公司实现归属母公司净利润1153亿元,同比仅增长2.26%。其中,市值排名前20名的创业板公司实现净利润286亿元,同比增长28.96%,整体市盈率59倍?#27426;?#20854;余335家创业板公司实现净利润867亿元,同?#28909;?#19979;降4.27%,整体市盈率53倍。

中报揭示出多数创业板个股正在“裸泳”的现实,在此情况下,部分参与创业板投资的资金为寻求风险与收益的匹配将逐步退出,并有望进入低估值蓝筹股。

(作者系民族证券财?#24674;行?#24635;经理)

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