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资管混业时代幕后操盘手:四大金控3.3万亿竞逐

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

6月1日,新基金法实施,资管混业又敞开了一扇大门。当人们将视线聚焦在基金行业如何面对更多对手竞争、基金公司之间如何竞争、证券保险私募如何进入公募业务这些问题时,却忽略了中国金融已经进入金融控股集团(以?#24405;?#31216;金控)时代,资管混业的竞争实则是金控大佬背后在操盘布局,运筹帷幄。

以一个小事开头。6月1日,博时基金宣布何宝于5月30日辞去博时基金总经理职务,据传,接任者将是招商证券()副总?#26790;?#23002;东。

从招商局资产管理的布局来看,这种人事安排在情理之中。当年招商局引入何宝?#29992;?#21338;时基金其初衷之一就是?#21512;?#28023;外扩张。

去年何宝接受本报记者独家专访时在谈到博时基金的发展方向时也直言是:“海外业务。”何宝在中投公司期间,跟全球多数主要的资产管理机构都有打交道。这是他能够担任博时基金总经理的巨大优势。上任后,何宝调集了中投旧部,成立了国际投资部;并且在去年通过博时基金香港子公司参股国泰君安国际控股有限公司(国泰君安国际,.HK)都是向海外扩张的新举措。

而接替何宝的吴姚东也具有国际经验,公开资料显示,吴姚东此前曾任职招商证券总裁办总经理,招商证券(香港)有限公司副总经理和总经理。

可见,在招商局资产管理业务的布局中,博时基金肩负海外扩张之功能。博时基金内部人?#23458;?#38706;,吴姚东担任博时基金总经理正在走流程,他到来后,董事会确定的战略全能的国际化资产管理公司不会改变。

与此相反,招商局旗下另一基金公司招商基金却在?#36134;?#21644;海外市场的联系。

招商基金是最早一批合资基金公司,引入ING(荷兰国际集团)后,初始非常国际化,管理层中?#34892;?#22810;高管系ING派驻。但后来,这些外来和尚逐渐淡去甚至一个不留。去年,ING彻底撤出招商基金,招商基金也成为招商局100%控股公司。该公司主要业务发展方向就在国内。

两家基金公司楼?#19979;?#19979;,貌似互相竞争,却有着同一金控的背景,担负着不同的使命。

金控旗下资管的竞争

说到金控,大致分为三类,一类是以中国平安()为代表的,强调绝对控股和互相协作;一类是以中信集团为代表的强调产融结合,类似?#24149;?#26377;光大集团;还有一类是招商局、华润集团?#21364;?#39321;港起步,海内外金融打通的金控。

从产业链完善情况来看,中国平安、招商局、中信集团、光大集团都比较完备。另?#34892;?#22810;金融机构都在完善着自己的金控梦。比如华润集团今年刚刚把基金公司牌照收入;民生银行()正在筹?#35813;?#29983;信托;兴业银行()正在申请设立基金公司;信达资产牌照齐全,正在忙着上?#23567;?/p>

金控进展到2013年,“银行系”金控大幕已经拉开;以国?#19994;?#32593;为代表的产业集团也纷纷吹响进军金融业的号角;四大资产管理公司也将转型目标瞄准了金融控股集团。

与此同时,资产管理行业已经到了前所未有的开放时代。在过去,资产管理公司之间的竞争更像是行星之间的碰撞,比如基金公?#31454;?#22522;金公司竞争、信托公?#31454;?#20449;托公司竞争;2008年以后,银行、信托大力发展资产管理业务,让行业之间充满了火药味,但这也不过是恒星之间的碰撞?#27426;?#36164;产管理大门敞开后,伴随着金控的发展,金控之间资产管理业务的竞争像是星系之间的碰撞。或许,它们都有共同的对手互联网,但那是后话了。

以中国平安、招商局、中信集团、光大集团四家较为完善的金控为例,在资产管理的任何层面,它们都在直接过?#23567;?/p>

这四大金控机构旗下都有银行、保险、基金、证券、期货、信托(招商局?#23637;何?#34255;信托5年仍无结果)、创投。除此之外,它们还有自家在资管领域的独门绝技。它们的竞争是全方位的,它们的资管集团,这里称之“系”。

2012年年底的数据,银行理财产品的余额达到了7.6万亿元,在资产管理行业中,成为行业老大。

在银行资管领域,招商系的和光大系更具优势,虽然招商银行()、中信银行()、平安银行()都起步于1987年,光大银行()诞生更晚,1992年才初出茅庐。但是起步之初,招商局和光大集团对于银行的重视程度更高,因为这是它们唯一的金融牌照。而反观当时的中国平安,仍在依靠保险,而后才通过并购方?#25509;?#26377;银?#20449;?#29031;;中信集团则发家于信托“万金油”的金融牌照。

这里仅以银行理财规模作为银行资产管理的规模测算。2004年光大银?#26032;?#20808;开启银行理财业务具有先天优势,招商银行则凭借强大的客户快速发展。截至2012年年底,招商银行银行理财余额达到了3700亿元;光大银行理财余额达到了3084亿元。

中信银行近两年发力银行理财,普益财富的报告显示,2012年其理财综合能力甚至超过了光大银行仅次于农业银行()位?#25317;?#20108;。截至2012年年底,中信银行理财产品余额为2790亿元?#27426;?#24179;安银行理财余额只有1500亿元。

用益信托工作室负责人李

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