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频繁加减仓位基金“流行”波段操作

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

⊙记者吴晓婧○编辑于勇张亦文

上证综指“胶着”于2500点一线窄幅震荡,虽然基金加、减仓“腾挪”空间并不大,但弱市当道,波段操作依然成为部分基金首选投资策略。

上周基金再度减仓,值得注意的是,在市场流向性向下、?#34892;?#30424;股存量与增量供给加大的背景下,部分估值偏高的?#34892;?#30424;股成为基金减持对象。

端午节后两个交易日,上证综指下跌?#24179;?500点,基金整体进行加仓。上周,上证综指周线收出一根小阳线,周涨幅为1.58%,最高触及2598.35点,基金则再度减仓。显然,波段操作成为多数基金首先投资策略。

国都证券最新基金仓位监测数据显示,上周开放式基金平均仓位小幅下降,选择小幅减仓的基金较多,中、高仓位基金数量再次下降。

根据测算,341只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位较前周下降0.95个百分点,达到74.2%。

剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体也表现为主动减仓,主动减仓的幅度为0.95个百分点,其中选择主动减仓的基金占比65.7%。

从上周基金主动性调仓幅度的分?#35760;?#20917;来看,减仓幅度在0%到3%之间的基金占比49.6%,减仓幅度在3%到5%的基金占比12%。与此同时,增仓幅度在0%到3%的基金占比仅为29.9%。国都证券认为,选择小幅减仓的基金占整体数量的比例优?#24179;?#20026;明显,?#24471;?#22823;部分基金对后市预判不太乐观。

值得注意的是,与基金前期大幅减持金融、地产不同的是,部分估值偏高的?#34892;?#30424;股成为近期股票方向基金的减持对象。

上海一合资基金公司研究总监认为,虽然转型类资产未来成长空间比较大,但毕竟估值已不便宜。“在信贷、货币投放还是偏紧的局面下,估值虚高的部分?#34892;?#30424;股股价应该会出现回落。”

此外,另一大变数在于,从今年11月起,创业板公司的原始股东将进入流通高峰。其中11月份,即是大高峰,?#21152;?#24403;前机构解禁数(6月)50倍市值的股票进入流通。根据深交所5月末的统计,截至2010年5月31日,创业板上市公司总市值3708.24亿元,流通市值为834.69亿元,约7成股份未流通。

?#28304;耍?#40511;道投资孙建冬认为,产业资本(尤其是大小非)取代金融资本(尤其是共同基金)成为股票价格与估值的决定力量。从3年左?#19994;?#21608;期看,A股市场的PE估?#21040;?#32463;历一个逐步下行的过程。

在孙建冬看来,考虑到越来越大的存量与增量的供给压力,小股票将有相当大的下行空间。当经济随去杠杆下行之后,相当部分的小股票,尤其是新兴产业的小股票将面临“戴维斯双杀”的局面。越来越多按照当前二级市场股价倒推入股价格的PE基金将面临相当的损失,一、二级市场将通过这种方式逐步归于?#33014;狻?/p>

(责任编辑:贾海滨)

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