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次新指数型基金建仓也做波段大跌大买良策否?

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

九月份市场迎来了指数基金多年来发行的一道奇景,十只指数基金连发的同时,前期已经结束募集的一些指基也正在建仓中。在建仓的手法上,基金各出奇招,其策略也各不相同。不过从今年指数基金建仓的效果来看,快速建仓是最?#34892;?#30340;选择。

做波段是为跟上指数

相比指数基金建仓完?#29616;?#21518;的高仓位、高透明度,在建仓期内的指数基金相对“自由”得多,在仓位上没有90%的限制,?#34892;?#25351;数基金的基金经理甚至可以采取平常少用的策略来建仓。例如有位ETF基金经理透露,目前计划以“批量建仓”的方式优先建仓被市场低估的成份股,大跌大买,可以考虑适当参与波段操作,尽可能获取收益。

指数基金也做波段?这可能让基民感觉很新鲜,一贯以跟踪指数?#27426;?#25237;资的理念来说服市场的指数基金,怎么?#37096;?#22987;了主动做波段?但?#30340;?#20154;?#23458;?#38706;,若看?#26790;?#26469;的?#38505;?#36235;势,担心正在建仓的指数基金跟不上指数未来?#38505;?#30340;脚步,那么这样的办法也是可选的策略之一。据中国证券报记者从基金公司了解到的情况来看,一般来说,在市场下跌时,基金经理在建仓时若考虑未来市场出现?#20302;?#24615;风险的几?#24335;?#39640;,则大多数指数基金会选择缓慢建仓,但也有基金经理认为,市场只是局部下跌,那他就会逐步买入一些股票。“至于买入的股票是股价坚挺的还是跌幅过大的,就要看基金经理对行业、个股的理解了,效果也会有不同。”深圳的一位已经完成建仓的基金经理如是说。

?#24189;?#21069;发售的指数基金看,有的指数基金经理宣传“大跌大买?#20445;?#22823;多就是否认市场出现了?#20302;?#24615;风险,不过中国证券报记者也注意到,在募集资金时基金经理透露出来的建仓策略?#29575;?#19978;并不一定严格执行,一些暂时降低建仓速度的基金也未必就会一直采取缓慢的节奏,在市场下跌至足够低时,?#34892;?#22522;金也曾出现几日内发力完成建仓的情况。

眼下,?#34892;?#22522;金建仓的脚步显得很保守,以华夏沪深300为例,9月22、23日,沪深300指数分别下跌了2.24%、2.27%,但该基金仅下跌了1.84%、1.44%,跌幅较其他沪深300基金要小很多,可见成立两个月的这只基金仍在建仓中。而成立1个月的易方达沪深300在9月23日跌幅仅为0.04%,可见建仓速度也不快。

快速建仓是良策?

今年以来建仓的指数基金择时倾向十分明显。根据国信证券统计,除了广发沪深300以外,其他基金的建仓周期都大于25个交易日,而且有不少是直到法定的最后建仓期才完成建仓,择时的痕迹十分明显,但有趣的是,选择择时的基金,它们大都没有跑赢基?#36857;?#29978;至有一些在单边?#38505;?#38454;段建仓的基金,大幅跑输基准。而没有择时的广发沪深300相对于基准只跑输了2.42%,这还是考虑了交易成本?#32479;?#20987;成本的结果。

从国信证券提供今年以来指数基金建仓周期的辨别图来看,在单边?#38505;?#30340;市场没有选择快速建仓,是导致大幅偏离指数的最主要原因。而在涨跌互现期,慢速建仓成了基金的偏爱。国信证券分析师戴军认为,要做到准确择时非常困难,并且一旦方向估计错误,指基在建仓期会大幅跑输基?#36857;?#20197;后就很难弥补。因此他建议,不论哪一种建仓策略,短期内快速建仓是最佳选择。

(责任编辑?#33322;?#38534;)[我来说两句]

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