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四方面看大盘是否波段见顶

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

受船舶工业振兴规划获国务院通过的行业利好影响,昨日大盘跳空5点高开,但出于对周三高位天量收跌的担忧,投资者追高心理明显不足,大盘因此一路振荡走低,最低下探2191点,大跌近70点。随后在中石油、中石化、工行、宝?#20540;热?#37325;指标股回稳和电力股快速走高的影响下,股指调头稳步回升,终盘报收2248点,小幅下跌12点,成交1442亿元,日k线为一带长下影线的阴“垂头”。截止收盘,两市上涨个股1018家,下跌个股696家,累计成交2211亿元,成交量较周三减少近两成。

继周三天量巨振,昨日大盘股指高低落差达83点,盘中继续大幅振荡。面对牛年开市9个交易日累计15.8%的短期巨大涨幅和周三高位1700余亿元的天量收阴,市场普遍认为波段顶部已现,获利了结和积极减仓是最正确的操作策略。果真如此?#30475;?#25216;术上看,在短期涨幅巨大和面临前期高点2333点较大压力的情况下,周三天量收阴,加上周四高位“吊颈?#20445;?#27874;段见顶的迹象确实比较明显,获利了结和积极减仓也实为降?#22836;?#38505;的最明智选择。但基于对政策、市场和技术面等综合因素的分析,本博对大盘波段见顶又有几点疑虑:

一、政策做多的基本面是否改变?

从6124点下跌以来,管理层先后在4000点、3000点、2000点等点位多次企图救市,但终因股指涨幅巨大和美国次贷危机引起的全球金融危机冲击,加上市场“不救?#26032;邸?#30340;极大干?#29275;?#25937;市还是以一次次失败而告终。在市场信心崩溃的打击下,股指一路狂泄,最低下探1664点,最大跌幅达72.8%,投资者损失惨痛。面对资本市场信心崩溃和中国经济快速下滑的危?#26412;?#38754;,中央政府及时果断决策,积极实施宽松的货币政策和积极的财政政策,强力推出4万亿元的经济刺激计划、国十条、金融三十条和行业振兴规划等重大举措,使中国经济快速下滑的趋势得到?#34892;?#36943;制,重新转好的迹象已经出现。中国股市因此见底回升,走出的一波快速上涨的牛年牛头行情,正是宏观经济先行指标的具体?#20174;场?/p>

从股指自1680点回升特别是1814点回升以来的走势来看,政策对股市的刺激不仅仅是通过刺激经济、推出一系列的行业振兴规划来间接体现,更重要的是通过权重指标股的动向直接对市场注入巨大动能,以稳定和推动股指上行。1月14日银行板块大涨5%引领股指一举突破多重均线压力,本月3日、4日银行板块上涨7.17%推动股指站上2100点,本周二石化双雄突然崛起带动股指向2300点快速?#24179;?#26080;不是政策动能的最好体现。

中国经济重新转入快速上升的运行轨道还有待时日,中国经济的?#27492;?#38656;要一个强劲的股市作支持,中国股市在2200多点见顶能完成这一重大政?#31283;?#21153;吗?#31354;?#31574;做多的基本面改变了吗?#30475;?#26696;是不言而喻的!

二、本轮行情的涨幅大吗?

始自1680点的本轮行情,至周三的2305点,涨幅达37.2%,而从1814点至2305点的涨幅亦达27%,不少市场人士认为涨幅够大,波段涨幅应已完成。不可否认,从纯数字看,涨幅确实不小,对于被08熊市惊吓的空头?#27492;?#26356;是涨幅巨大(有的个股涨幅确实巨大!)。但从另一方面来看,6124点下跌至昨日收盘点位2248点,下跌仍有3876点,跌幅仍高达63.29%,从1680点到2248点的568点涨幅?#27493;?#26159;6124点的9.27%。不到一成的涨幅能说很大吗?对于遭受巨大损失的投资者(包括机构投资者)?#27492;担?#36825;点涨幅能挽回多少损失?

本博08年11月17日博文指出:“经过前期非理性下跌,目前仅是?#25351;?#24615;上涨行情,大盘继续上涨是人心所向、政策所望,经济发展所需。所谓压迫(下跌)越大反抗(反弹)就越大,目前的上涨只是纠正前期非理性下跌的偏差,3000点以下都是非理性造成的下跌,回复到理性区域是第一要务,?#30830;?#21512;投资者期望,也符?#38505;?#31574;意向,也是当前刺激中国经济发展的需要。”著名财经评论人士水皮认为,3500点是价值合理区域。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪昨天在上海参加广发证券投资策略会时预计,全国"?#20132;?之前a股会维持上涨势头。同时,他指出,保守估计2009年第一波反弹的高点将在3410点。本博2月9日博文“重铸信心,攻击目标3367点”指出:初步预?#31080;?#36718;行情中线攻击目标将是3367点,即6214点至1664点跌幅的0.382?#24179;鴟指?#20301;,并回补08年6月6日缺口3329点。2300点至3500点一线尚有千余点的?#25351;?#24615;上涨空间,可见,目前的涨幅并不大!

在中央政府振兴经济、扩大消?#36873;?#38477;低税收、增?#29992;?#20247;收入的政策背景下,着力提高股民的股票投资的财产性收入正是“十七大”报告的精神所在,是拉动消费提振经济的不可否定的重要因素,股指的?#25351;?#24615;上涨有利中国经济的率先?#27492;鍘?/p>

三、技术面的强势特征有否发生变化?

经过近两日的高位振荡,日线指标确实出现的调整的迹象,macd红柱缩短,kdj高位死叉,预示调整将展开。不可否认,经过连续的快速上涨,盘中个股获利丰厚,上行压力加大,大盘进行调整?#30340;?#26497;其政常。但从技术面分析,大盘的强势特征并未发生变化。首先,5、10、20、30、60日均线仍?#35782;?#22836;排列并未产生死叉,5周、10周、20周仍然呈现发散向上的完好多头形态,月kdj底位刚刚开始形成金叉。其次,经过两日大幅振荡,昨日收盘股指2248点依然站稳在上升通道上轨(约2240点)和5日均线之上。三是市场成交量继续保持在1400亿元水平上下,昨日盘中下跌缩量上行放量显示市场?#36164;?#21387;力和做空动能并不大。另外,中石油、中石化两大权重指标股昨日收盘价均站稳在120日均线上,距双底颈线位近在咫尺,向上攻击和突破的动能欲存。

周三、周四两日股指盘中均一度下跌超过70点,终盘均能低位拉起,仅以小跌报收,可见技术面的强势特征并未发生变化,市场多头的信心并未动摇。

四、推动行情的资金流动性是否改变?

不可否认,推动本轮行情快速上涨的一个重要因素就是充裕的资金流动性,本轮行情可称为是“资金市”。由“财富效应”被压抑已久的机构资金,借助接连不断出台的政策利好和题材,?#22836;?#20986;足以能够将市场价值重心推高的资金能量,使牛年股指在显著放大的成交量配合下,接连突破2000点、2100点、2200点等多道整数关口,并一度冲破2300点重要关口,正是充裕的资金流动性的重要体现。

推动行情的资金流动性是否改变?中国央行十二日公布的数据显示,一月人民币贷款增加一点六二万亿元,同比多增8141亿元,创出历史天量。2009年1月末,广义货币供应量(m2)余额为49.61万亿元,同比增长18.79%,增幅比上年末高0.97个百分点;狭义货币供应量(m1)余额为16.52万亿元,同比增长6.68%,增幅比上年末低2.38个百分点;市场货币流通量(m0)余额为4.11万亿元,同比增长12.02%。

一月创出历史天量的新增贷款中,短期贷款增加三千四百余亿元,票据融资增加超过六千二百亿元,中长期贷款增加逾五千二百亿元,票据融资和中长期贷款增量超过新增贷款总量的七成。可见,充裕的资金流动性状况并未改变!

充裕流动性推动的“资金市”行情有利于价值投资和资本市场可?#20013;?#21457;展的“基本面改善?#20445;?#26377;利于?#25351;?#34987;流动性?#21482;?#30340;投资行为所破坏的价格水平,有利于增强人们对经济?#27492;?#30340;信心,有利于新一轮牛市的形成。

政策做多的基本面,充裕的资金流动性,技术面的强势,市场多头的信心,?#25351;?#24615;行情的上涨空间,支持股指继续走高。本周博文中指出,2300点以上堆积的成交量并不大,2333点的压力更主要是心理压力,有政策面作支持,有资金面和技术面作保证,短线调整和整固2200点一线的支撑后,向上突?#24179;?#19981;是难事,下周应可实现。

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