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震荡市考验快速反应能力基金波段操作风格蔓延

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

未来一段时间内,A股市场仍将受高通胀及政策紧缩的制约,维持弱势震荡格局,已经成为各大基金公司的共识。面对跌宕起伏的市场,越来越多的基金经理采取波段操作的方式,以期在震荡市中获得更高收益。

仓位升降变化快

一位股票型基金经理对中国证券报记者透露,在2010年四季度末,他管理的基金仓位在70%以上,2011年前两周,仓位迅速降到下限,给?#32422;?#30340;操作留出了余地?#27426;?#22312;?#29616;埽?#20182;又开始重拾一些被杀过头的品种,仓位再次逐步提高。

在2011年首月震荡加剧的市场中,类似的频繁操作在基金业并不少见。有相当一部分基金经理认为,基于目前的市场环境,要获取更高的收益,要么做到自下而上选股能力突出,要么是对政策和市场变化高度敏感,同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力,通过积极的组合调整来应对市场波动。

另一方面,开年以来,包括基金在内的投资机构对于A股市场的看法发生了较大转变。短期内机构投资情绪的迥然变化,也使得A股市场起伏明?#32422;?#22823;,急涨急跌现象几乎隔日出现。以?#29616;?#20026;例,周初市场还弥漫着悲观的声音,而到了下半周,机构的情绪又逐步趋于稳定,出手买进的情况增多。

两类机会被看好

在这样的市场中,一些基金经理认为,趋势性机会难以形成,而阶段性机会可能产生于两个方面:一是周期类行业的阶段性估值修复行情?#27426;?#26159;市场出于对成长类股票?#23548;?#38590;以支撑高估值的担忧,股价会出现阶段性的回调,而回调则是重新买入的机会。

上海一位基金经理透露,随着市场的震荡下挫,消费股逐步被市场抛弃,而新兴产业也大幅补跌,矫枉过正的下跌趋势十分明显。下跌实则带来了投资机会,他近期就在吸纳一些被?#29616;?#29993;卖的消费股。不过,在震荡市中要有止盈的观念,根据行业估?#21040;?#34892;波段操作、适时兑现收益是必要的方法。待到消费类股票超跌反弹之后,仍然要果?#19979;?#20986;或减持。

而周期类行业的阶段性机会则为更多的人所认同。诺德基金就表示,受益于经济的企?#28982;?#21319;,部分周期行业的?#23548;?#22686;长将有所恢复,其股价或有修复性上涨,譬如地产、银行、高端装备、水泥、建筑施工、基本金属?#21462;?/p>

对于周期类股票的交易性机会,地产股尤为受到关注。上海另一位基金经理表示,在2010年年末,预料到房产税政策可能低于预期,他重配了地产板块,之后随着年初地产股的走强,逐步逢高减持,这一波段操作获得了不错的收益。

而?#29616;?#26411;“国八条”?#22836;?#20135;税试点方案的出台,又让市场开始憧?#38477;?#20135;股短期利空出尽后的利好走势汇丰晋信基金就表示,市场将出现相对较长的政策平稳期,较严厉的调控政策以及?#32771;?#19979;挫20%的预期已经在地产板块表现中反映了出来。房产税政策的“靴子”落地对市场来?#25285;?#24182;非?#30475;?#26159;利空效应,相反地,随着?#32771;?#24471;到抑制,地产板块将震荡上行,市场也将面临短期利空出尽的利好走势。(记者黄淑慧)

作者:黄淑慧(来源:中国证券报)

(责任编辑?#21644;?/p>

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