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基金逢高兑现收益热衷波段操作

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

昨日股市再度大幅下挫,这显示在基本面欠佳而难以支持反转行情的背景下,基金经理在短线收益过大后选择收手,试探性减仓以观察市场风向,这同时也说明在市场缺乏趋势性行情的背景下,基金当前策略是在存量资金主导的弱市中把握交易性机会。

基金获利后试探性减仓

昨日股市出现大幅下挫似乎在基金意?#29616;?#20013;,短线超额收益之大使得基金经理波段操作的冲动逐步增大,而沪深交易所前期披露的公开交易信息中,机构资金频频在市场情绪较高之际减持个股也说明,机构的当前策略仍然以波段操作为主。

事实上,基金经理7月底、8月初以来的加仓行为已经获取了较大的超额收益。深圳一家?#34892;?#22522;金公司人士向《上海证券报》坦言,七八月份的加仓行为已经获取较好的投资效果,一些重点把握的个股均出现了超过20%的股价涨幅。而在上述品种强势走高的同时,指数事实上依然表现低迷,在市场超跌反弹行情尚未转换为反转行情之际,在短线收益如此之大的情况下,基金经理的波段操作冲动?#20179;?#27493;增强。

值得一提的是,一些基金经理更偏好在短期收益较大的背景下主动选择降低仓位――“先出来看一看。”深圳一家合资基金公司投资主管向《上海证券报》坦言,其操作策略是每隔一段时间主动选择降低股票仓位,以观察市场风向的变化,而在短期市场情绪较好的情况下,这种换手会更好。“这一个策略大体上比较成功,有多次出现降低仓位后市场出现大幅回调,但也遇到过不得不追涨加仓的时候。”上述人士认为,如果短线超额收益大,基金经理最好的策略是减持股票、降低仓位后观察市场。

与此同时,基金对超跌反弹后的市场也不抱乐观预期。博时基金专户投资经理柳杨昨日认为,虽然?#29616;?#24066;场反弹的幅度还不错,但是力度仍然较弱。表现活跃的个股,大多是前期超跌的题材股,并没有出现领涨的主题性板块。两市每日成交量维?#34935;?200亿到1300亿,也没有明显放大,虽然A股弱势反弹还会?#26377;?#20294;也不排除创新低的可能。

南方基金的观点同样认为要防范市场再创新低。“中期来看,市场仍有向下突破的风险,2100点的整数关口支撑作用并不大。”南方基金昨日强调,在8月份出现一波?#38469;?#24615;超跌反弹,但从经济面和资金面的角度看,当前A股市场依然缺乏出现一波大级别反弹的基础。虽然有下调交易费用等利好提振,但这些政策对于股市难以形成根本性影响。

弱市中关注微观机会

对于当前市场的投资,摩根士丹利华鑫基金认为市场主要以存量资金为主,盘面表现为无持续强势板块,热点散落。在缺乏场外资金入场的情况下,行情的持续性有待观察。

“短期的市场机会或将来自于对政策放松的预期。”大摩华鑫基金昨日指出,震荡筑底或将是未来一段时间市场的主旋律。具体投资操作上,积极防御变得很重要。板块和行业配置上仍然需要抓住经济结构调整的主线,重点选择符合产业升级方向以及大消费行?#21040;?#34892;个股精选。

博时投资经理柳杨认为,目前四个领域可以关注。“首先是电力板块。水电二季度就表现不错,而火电受益于煤价下跌较多,电力板块属于基本面比较?#33539;?#30340;投资标的。”柳杨认为,此外医药和铁路板块也有机会,医药是盈利?#33539;?#24615;比较高的行业,而铁路相关板块已被两度提高铁路投资额,上半年完成30%的投资,下半年投资速度将加快,相关板块会从中受益。另外,新疆建设兵团旗下的上市公司整合,?#37096;?#33021;带来?#27426;?#30340;投资机会。

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